近期，保险资金在不动产领域的动作频繁，其中泰康人寿成为市场关注的焦点。据知情人士透露，泰康人寿正联合多家头部险资，计划接手英格卡购物中心在中国持有的全部10座荟聚购物中心，首批交易涉及无锡、北京和武汉的三座标志性商业体，整体估值高达160亿元。
英格卡购物中心是英格卡集团旗下知名的购物中心品牌，在中国市场拥有广泛的布局。此次拟出售的“荟聚”购物中心，除宜家外，也是其在中国的重要商业资产。此次交易背后，或许反映了英格卡集团在当前经济环境下，优化资产结构、聚焦核心业务的战略考量。
泰康人寿此次领投的基金总规模为80亿元，其中泰康人寿认购30亿元，中银三星、中宏、友邦、大都会人寿等险资共计认购30亿元，英格卡将认购基金的劣后级，出资约20亿元。交易还计划通过银行融资补充剩余资金。这并非泰康人寿首次以基金模式涉足商业地产，此前已有多起类似投资案例。
近年来，泰康人寿在商业地产领域的布局力度不断加大。自2017年以来，其投资性房地产金额持续增长，从2020年的226.82亿元增长至2024年的410.77亿元，几乎翻倍。泰康保险集团更是涉及商业不动产、养老地产等多个领域，通过基金收购、REITs、债权计划等多种渠道配置不动产。
除了泰康人寿，包括中国人寿、新华保险、阳光人寿等在内的多家保险资金，也在近年来持续加码房地产投资。保险资金具有长期性和稳定性，需要寻找能够提供稳定现金流的投资渠道。商业地产通常具备稳定的租金收入和潜在的增值空间，符合保险资金的风险偏好和收益要求。
值得注意的是，在泰康人寿加速布局商业地产的同时，其保险业务方面却大幅裁撤线下网点。据不完全统计，2024年至今，泰康人寿已关闭超400家分支机构，其中今年以来已撤销超200家。这一举措或许反映了泰康人寿正在向线上销售和服务转型，以降低运营成本并提高效率。
尽管线下网点大幅裁撤，但泰康人寿的盈利能力却显著提升。2025年上半年，泰康人寿保险业务收入1309.73亿元，同比下滑5.84%；净利润却达159.98亿元，较2024年上半年增加99.51亿元，同比增长164.56%，在非上市险企中排名第一。
然而，泰康人寿大规模布局房地产也存在一定的风险。若未来租金、估值下行，不动产集中度过高将对利润和偿付能力产生冲击。因此，泰康人寿在扩张的同时，也需要谨慎评估风险，确保稳健经营。
