近日，教育转型直播带货的佼佼者东方甄选，其股价表现尤为抢眼。8月7日，东方甄选（1797.HK）股价虽以低位开盘，但随后强劲上扬，最终收于每股26.30元，涨幅达到1.70%，公司总市值达到275亿元人民币。尤为自7月以来，东方甄选的股价已累计飙升121.75%，市值激增约150亿元。
东方甄选股价的飙升，与其经营状况的稳步向好密不可分。数据显示，今年6月，东方甄选的GMV（商品交易总额）达到8.7亿元，同比上涨28%；自营产品GMV更是达到3.5亿元，同比增长15%，两项指标均实现了由负转正的显著增长。这一积极态势，为东方甄选的股价上涨提供了有力支撑。
然而，东方甄选的成长之路并非一帆风顺。一年多前，公司与知名主播董宇辉的“分手”，曾一度引发市场震动，公司市值单日便大幅缩水近四分之一。面对这一挑战，东方甄选经过一年多的艰难探索，逐渐摆脱了“流量依赖”，转而深耕供应链，寻求更为稳健的发展路径。
东方甄选的发展模式，经历了从直播带货初期注重产品与供应链价值，到董宇辉爆火后流量价值成为增长主引擎的转变。然而，随着董宇辉的离职，东方甄选意识到流量价值并非长久之计，于是再次回归供应链价值，以降低外部因素的影响。
为了强化供应链优势，东方甄选将资源集中在用户访问频率高、需求稳定的业务领域，如日常消费品、食品和家居用品等。截至目前，东方甄选在这些类目中已取得显著成绩，烤肠、鸡蛋等产品销售量均突破亿级大关，卫生巾等新品类也表现出强劲的市场潜力。
东方甄选的目标远不止于此，公司致力于将自己打造成为“线上山姆”。山姆作为沃尔玛旗下的大型仓储式会员制商店，以其独特的经营模式在中国市场取得了巨大成功。东方甄选借鉴山姆模式，推出了专属的甄选会员服务，并通过深耕供应链、推进自有品牌建设等措施，不断提升用户体验和黏性。
然而，东方甄选与山姆模式之间仍存在显著差异。在客群选择上，东方甄选虽然推出了会员模式，但并未设置严格的消费门槛，非会员仍可在平台上购物。这一折中选择，既是为了避免对拓展客群造成负面影响，也反映了东方甄选作为直播电商出身的特殊背景。
东方甄选在维持低毛利、低价策略方面面临较大挑战。作为一家直播电商，公司需要在投流、广告等方面投入大量资金，这导致公司不得不提升产品价格以维持高毛利。相比之下，山姆中国则通过深耕供应链、降低流通成本等方式，实现了低价、低毛利的状态。
尽管面临诸多挑战，东方甄选仍在不断努力向“线上山姆”的目标迈进。然而，随着山姆中国线上化进程的加速，以及市场竞争的日益激烈，东方甄选想要真正实现这一目标，仍需付出更多努力。
