近日，半导体知识产权巨头Arm公司发布了其第二财季的财务预测，结果不尽如人意，低于市场预期。这一消息引发了市场的广泛关注，尤其是在Arm宣布计划将部分利润投资于自主研发芯片和其他组件后，投资者对此反应冷淡，导致Arm股价在盘后交易中下跌了8.65%。
Arm的首席执行官Rene Haas在公告中表示，公司正在积极投资开发自有芯片，这一决定标志着Arm传统的向其他公司授权设计蓝图的业务模式将发生重大转变。据Rene Haas透露，Arm正在研发的芯片是其已经在销售的Compute Sub Systems（CSS）产品的“物理化”成果。
具体来说，Arm计划加大在芯片研发方面的投入，这可能会使其与英伟达、亚马逊等长期知识产权客户产生直接竞争。Rene Haas强调，Arm的成品芯片是其CSS产品的一种具体实现形式，公司正在考虑超越传统的设计范畴，涉足芯片制造领域，甚至可能扩展到更广泛的解决方案。
Arm所提到的芯片研发计划还包括了对Chiplet技术的探索。Chiplet是更大芯片的更小、功能特定的版本，设计人员可以将其作为构建块来形成完整的处理器。这一解决方案结合了硬件和软件，为Arm提供了新的发展机遇。
然而，Arm也承认，增加对潜在芯片、Chiplet和解决方案的投资存在一定的风险。如果公司决定停止开发或暂停相关项目，那么这些投资可能不会转化为实际产品。如果Arm选择制造完整的芯片，这将对其利润产生侵蚀，并且成功与否尚无法保证。特别是先进的人工智能芯片，其制造成本高达5亿美元，而支持其所需的服务器硬件和软件成本可能更高。
为了组建制造Chiplet和其他成品芯片所需的团队，Arm正在积极从客户那里招募人才，这也在一定程度上加剧了其与客户的竞争关系。尽管如此，Rene Haas仍然拒绝提供关于Arm新战略投资转化为利润的具体时间表，也未透露潜在新产品的具体细节。他表示，Arm将全面研究Chiplet技术，涵盖从物理芯片到主板再到系统的各个方面。
事实上，近年来Arm一直在努力针对客户需求发展半定制化的IP整合包服务，即提供Arm计算子系统（CSS）平台。通过结合CSS技术等利润率更高的新产品，并提高在每个芯片上收取的版税，Arm旨在扩大收入并提高利润。同时，Arm也有计划通过自研芯片直接销售给客户来进一步拓展业务。
这一战略转变并非没有争议。在2024年12月Arm与高通的诉讼庭审中，高通就指控Arm通过提供CSS服务与客户竞争。高通的法律团队还出示了Arm首席执行官Rene Haas为Arm董事会准备的一份文件，显示Arm正在考虑设计自己的芯片直接提供给客户，这将使其成为包括高通在内的主要竞争对手。尽管当时Rene Haas驳斥了这些说法，但如今Arm的自研芯片计划已经浮出水面。
据报道，Arm的首款自研芯片最快将在今年夏天推出，由台积电代工，meta可能成为首批客户之一。Arm希望整合其CPU/GPU等IP以及CSS解决方案，形成一个可以对外销售的物理芯片系统平台。尽管这可能与客户产生竞争，但目前主要影响的是利润更高的数据中心市场，这也是Arm首选的目标市场。
从财报方面来看，Arm公司第一季度销售额为10.5亿美元，略低于10.6亿美元的预期。调整后每股收益为35美分，与预期一致。对于第二财季，Arm预测调整后每股利润将在29美分至37美分之间，中值低于分析师平均预期的36美分。预计第二财季营收在10.1亿美元至11.1亿美元之间，与10.6亿美元的预期相符。
