近期，酒鬼酒在股市中的表现尤为亮眼，13个交易日内股价飙升近20%，这一迅猛的涨势主要得益于其与胖东来的合作。胖东来创始人于东来在其抖音账号上发布的“酒鬼酒・自由爱”新品包装预告，如同一剂强心针，让酒鬼酒从白酒行业的低迷中脱颖而出。
自6月29日于东来透露新品即将面世以来，酒鬼酒的股价便如同插上了翅膀，一路攀升。据Wind数据统计，截至7月16日，酒鬼酒的股价已累计上涨18.73%，远超同期其他白酒股的表现。泸州老窖，作为表现最佳的白酒股之一，同期的涨幅也仅为6.98%。酒鬼酒此次不仅吸引了市场的广泛关注，还赢得了大量资金的青睐。
事实上，酒鬼酒与胖东来的合作并非一时兴起。早在今年2月，双方就已官宣合作，于东来一行还亲自前往酒鬼酒的生产基地进行参观，表达了对未来深度合作的期待。然而，当时由于并未推出实际产品，此次合作并未对酒鬼酒的股价产生直接影响。
但此次合作显然已经触动了市场的敏感神经。酒鬼酒的融资余额在合作消息传出后迅速增长，从6月27日的5.28亿元增加至目前的6.57亿元。这一变化无疑表明了市场对酒鬼酒与胖东来合作的看好。
尽管酒鬼酒的股价表现强劲，但其经营形势却面临着巨大的压力。7月14日，酒鬼酒发布的2025年上半年业绩预告显示，其归母净利润为800万元至1200万元，同比下降90.08%至93.39%。预计营业收入约为5.6亿元，同比下降43%左右。更为严峻的是，酒鬼酒二季度单季度可能出现约2000万元的亏损，这是其连续四年二季度单季净利润下滑，也是十年来首次在二季度出现亏损。
酒鬼酒业绩的大幅下滑是由多方面因素共同作用的结果。一方面，白酒行业正处于控货保价、去库存的阶段，酒鬼酒面临着来自各大名酒品牌的激烈竞争；另一方面，酒鬼酒此前渠道扩张过快，导致社会库存和厂家库存双高，价格倒挂严重，影响了经销商的积极性和产品的动销。酒鬼酒品牌营销战略转型滞后，也制约了其市场竞争力。
在这样的背景下，酒鬼酒与胖东来的合作被视为其“破局”的关键举措。胖东来作为国内知名的零售企业，以其独特的经营理念、优质的服务和严格的选品在消费者中享有极高的口碑。此前，胖东来与宝丰酒业联手打造的“宝丰自由爱”产品取得了巨大的成功，去年在胖东来的销售额达到了4亿元。因此，市场普遍看好酒鬼酒与胖东来的合作前景。
目前，“酒鬼酒·自由爱”产品正在紧锣密鼓地推进中，预计将在近期正式上线销售。酒类分析师蔡学飞认为，凭借胖东来的高客流和网红效应，酒鬼酒有望借势突破动销困境。然而，也有业内人士表示担忧，认为酒鬼酒需要胖东来实现品牌的全国化破圈，并提供行之有效的销售额。但河南市场对于宝丰有天然的信任感，而对酒鬼酒则相对陌生，这可能会对酒鬼酒的销售产生一定影响。
