近日，A股市场迎来了一波显著的反弹行情，其中券商板块的表现尤为抢眼。6月25日，被誉为“牛市旗手”的券商ETF（代码512000）在场内交易中一度飙升超过6%，最终收盘上涨5.52%，这一涨幅是自2024年11月8日以来的单日最大涨幅。
在券商股中，49只个股的平均涨幅中位数达到了3.8%。其中，国盛金控和湘财股份更是连续两日涨停，天风证券也紧随其后封上涨停板。值得注意的是，“券茅”东方财富在当天的成交额高达332.35亿元，创下年内新高，同时主力资金净流入62.88亿元，连续两天在A股市场中成交额和吸金能力双冠加冕。
针对这一波券商板块的强势表现，券商ETF（512000）的基金经理丰晨成给出了自己的见解。他提到，国泰君安国际已正式获得香港证监会的批准，将其现有的证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务的牌照。这一举措预示着未来其他头部中资券商也可能会跟进，从而在券商的国际业务线上开辟新的增长点。尽管创新业务的短期业绩可见度不高，但在政策的推动下，相关业务的长期前景仍然值得看好，尤其是对于那些在海外业务上具有较强竞争力的券商来说，这将为他们的估值提供提升空间。
丰晨成进一步分析了券商板块当前的投资性价比。他指出，年初以来，券商板块指数的表现并不理想，在所有行业中排名靠后。目前，券商板块的估值为1.47倍PB，与2024年9月24日以来的最高估值水平相比，下滑了15%。然而，从基本面来看，今年市场的交投活跃度保持在较高水平，两市成交量同比增幅约60%，两融增幅约25%。特别是二季度以来，日均股票成交额达到1.24万亿元，同比增长49.2%，两融日均余额为1.82万亿元，同比增长19.2%。赴港上市和A股IPO的增多使得投行业务呈现复苏态势，股票自营业务也好于去年同期，券商整体业绩预计同比上行。
丰晨成还观察到，大金融板块中的银行和券商今年的价差走阔超过了去年，券商板块因此具有类似于去年的补涨需求。近年来，居民储蓄持续增长，但利率明显下行。在稳定股市、提高分红、鼓励中长期资金入市等一系列政策的推动下，权益资产的稳定性和收益率正在改善，有望成为资产配置的新方向。
对于投资者而言，券商ETF（512000）及其联接基金（A类006098；C类007531）是一个值得关注的投资工具。该基金被动跟踪中证全指证券公司指数，涵盖了49只上市券商股，其中近6成的仓位集中于十大龙头券商，同时4成的仓位也兼顾了中小券商的业绩高弹性。这使得该基金既能够集中布局头部券商，又能够兼顾中小券商的高效率特点。
需要提醒的是，近期市场波动可能较大，短期的涨跌幅并不能预示未来的表现。投资者在做出投资决策时，应根据自身的资金状况和风险承受能力进行理性投资，并高度注意仓位和风险管理。
以上信息仅供参考，不构成任何形式的投资建议。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资者在做出投资决策前应充分了解基金的风险收益特征和投资策略，并根据自身的风险承受能力进行谨慎决策。
