近日，证监会发布了一项名为《推动公募基金高质量发展行动方案》的政策文件，其中特别提到，对于新设立的主动管理权益类基金，将大力推广一种基于业绩比较基准的浮动管理费收取模式。
这种新型收费模式的基金，其管理费并非固定不变，而是会根据投资者的持有时间和持有期间的基金回报来共同决定。具体而言，当投资者的持有时间在一定期限内时，会按照一个基准档的管理费率来收费。而一旦持有时间超过这个期限，管理费率就会根据基金的实际业绩情况来调整。
管理费的浮动机制如下：如果基金的业绩明显跑输业绩比较基准，那么管理费率就会相应下调，即收取较低的管理费；相反，如果基金的业绩显著超越业绩比较基准，管理费率则会适当提高。这种调整机制旨在让基金管理人与投资者实现“收益共享、风险同担”。
为了更直观地理解这一机制，可以假设某只浮动费率基金设定的持有时间临界点为1年，跑赢业绩比较基准的幅度为6%，跑输的幅度为3%。那么，在持有时间不足1年的情况下，会收取基准档管理费。而当持有时间达到或超过1年时，就需要根据基金的业绩来决定管理费率了。如果基金收益为正且跑赢业绩比较基准6%，那么管理费会在基准档的基础上有所增加；如果跑输业绩比较基准3%，则管理费会相应减少；如果业绩在这两种情况之外，则仍按基准档管理费收取。
证监会在《行动方案》中还明确提出，在未来一年内，行业头部机构在发行此类基金时，数量应不低于其主动管理权益类基金发行数量的60%。试行一年后，将根据实际情况进行评估和优化，并逐步全面推广。这意味着，未来市场上可能会出现越来越多的浮动管理费率基金。
对于投资者而言，在购买这类基金时，有几点需要特别注意。首先，要充分了解基金的费率结构。由于这种收费模式下，管理费与投资者的实际回报直接相关，因此购买时间、持有期限以及持有期间的基金收益差异都可能导致最终管理费的不同。在投资前，务必仔细阅读基金的费率结构，做到心中有数。
其次，要关注基金的业绩比较基准。这一基准在浮动管理费率基金中扮演着至关重要的角色。当持有时间达到一定要求后，管理费的高低将直接取决于投资者回报与同期基金业绩比较基准的比较结果。因此，在购买基金时，有必要对业绩比较基准给予更高的关注。
最后，选择基金时还需考虑多重因素。尽管浮动费率模式在一定程度上能够引导投资者长期投资并促进行业高质量发展，但收费模式并非决定基金投资收益和风险水平的主要因素。在购买基金时，除了关注费率外，还应尽可能多地了解基金的其他关键信息，如投资策略、管理团队、历史业绩等。只有综合评估基金的安全性、流动性、收益性与自己的风险承受能力、资金期限以及投资目标是否匹配后，才能做出明智的选择。
