在当下的消费市场中，潮玩产业如一股不可阻挡的潮流，迅速崛起并成为市场的新宠。泡泡玛特，作为这一领域的佼佼者，其股价屡创新高，创始人王宁更是荣登河南新首富宝座。受此鼓舞，众多潮玩品牌纷纷加速布局资本市场，渴望在这股由Labubu等热门IP引领的潮玩风暴中分得一杯羹。
然而，现实却并未如预期般美好。近期，北京乐自天成已向港交所递交招股书，这家凭借52TOYS在三年内狂揽近16亿销售额的潮玩公司，在获得中国儒意与万达电影的投资后，成为我国第五个在港股IPO的潮玩企业。与此同时，卡游也传出准备二次冲击港股IPO的消息，其2024年营收和净利润均实现大幅增长，显得信心满满。
相比之下，与泡泡玛特业态更为接近的TOP TOY却显得有些尴尬。一方面，有传闻称名创优品正在考虑将TOP TOY分拆上市；另一方面，高盛、小摩、中金公司等知名机构却纷纷下调了名创优品的目标价格。这不禁让人疑惑，明明背靠名创优品、拥有强大的渠道优势，为何TOP TOY却未能跟上泡泡玛特的步伐？
泡泡玛特的崛起，与其对自有IP的深耕细作密不可分。从Molly到Dimoo，再到如今爆火的Labubu，泡泡玛特通过“艺术家孵化+工业化生产+盲盒玩法”的模式，成功打造了一系列高价值自有IP。这些IP不仅带动了产品销售，更在社交媒体上引发了广泛的关注和讨论，形成了强大的品牌效应。
然而，对于其他潮玩品牌而言，要想复制泡泡玛特的成功并非易事。TOP TOY虽然也推出了多款原创IP，但长期孵化和运营的高昂成本，以及对自有IP市场的掌控力不足，使其在这一领域显得举步维艰。为了寻求突破，TOP TOY开始转向IP采买模式，通过与迪士尼、王者荣耀等头部IP合作，快速实现变现。
这一转变虽然带来了营收的快速增长，但高昂的授权费用以及自有IP的缺失，却成为制约其品牌价值提升的隐忧。为了摆脱这一困境，TOP TOY开始探索差异化竞争策略。一方面，它迅速扩张门店至三四线城市，试图通过下沉市场实现弯道超车；另一方面，它也积极布局海外市场，采用更为稳健的运营模式，先小范围测试市场情况再逐步开设门店。
然而，尽管TOP TOY在门店数量和营收上取得了一定增长，但与泡泡玛特相比仍显逊色。泡泡玛特凭借其“大店兵法”和强势的品牌效应，在海外市场取得了令人瞩目的成绩。相比之下，TOP TOY的海外扩张策略虽然降低了前期投入风险，却未能如泡泡玛特般迅速打响名号。
潮玩产业的蓬勃发展，离不开情绪消费的推动。然而，要想在这一领域站稳脚跟并取得长远发展，不仅需要拥有强大的渠道优势和品牌影响力，更需要具备对自有IP的深耕细作和持续创新能力。对于TOP TOY等潮玩品牌而言，要想成为“明日之子”，还需经历更为漫长和艰难的考验。
