近期，稳定币市场迎来了一波显著的增长热潮，这一趋势得益于中国香港《稳定币条例》与美国《GENIUS法案》的积极推进。6月23日，万得稳定币概念指数显著攀升，达到1728.62点，涨幅高达8.4%。当日，海联金汇与四方精创等个股涨停，其他相关概念股也普遍收涨，其中四方精创的年内涨幅已接近200%。
随着稳定币概念的持续升温，资本市场对其的讨论也日益增多。数据显示，6月23日，不仅万得稳定币概念指数大涨，四方精创、拉卡拉、海联金汇等相关个股也纷纷收涨。四方精创更是在尾盘阶段涨停，年内累计涨幅已接近两倍。作为市值第二大的稳定币发行商，Circle自6月5日上市以来，股价飙升了675.1%，表现极为抢眼。
稳定币之所以能够迅速崛起，关键在于其“稳定”的特性。作为一种加密货币，稳定币通过与其他资产（主要是法定货币）挂钩来保持价格稳定，从而区别于价格波动较大的比特币等原生加密货币。稳定币的主要用途在于行使货币作为交换媒介和计价单位的功能，其锚定资产包括法定货币资产（如现金、国债）、其他加密资产和商品（如黄金），以及无抵押稳定币通过算法维持价格稳定。
稳定币市场的热潮，与中国香港和美国在稳定币立法方面的进展密不可分。中国香港特别行政区立法会于5月21日通过了《稳定币条例草案》，设立了法币稳定币发行人的发牌制度，该条例将于8月1日正式生效。与此同时，美国的《GENIUS法案》也在参议院获得通过，进一步推动了稳定币的立法进程。
在监管立法的大背景下，多家机构纷纷表态将涉足稳定币领域。京东集团董事局主席刘强东表示，京东希望在全球主要货币国家申请稳定币牌照，并计划基于公链发行京东稳定币。蚂蚁集团也在积极布局稳定币业务，其两个独立业务板块蚂蚁数科和蚂蚁国际均宣布将申请香港稳定币牌照。连连数字也在探讨在香港申请相关牌照的可能性。
然而，稳定币市场的快速发展也伴随着一定的风险。多家券商近期密集发布研报，对稳定币的风险和投资机遇进行了深入分析。中金公司研究部首席国内策略分析师指出，虽然稳定币在币值稳定的前提下，依托区块链技术可以使跨境支付更加快速、廉价和便捷，但同时也面临着技术迭代不及预期、经济下行超预期以及行业竞争加剧等风险。若技术迭代未能如期进行，将对产业链相关公司造成不利影响；若宏观经济景气度下行，将影响整个行业的生产意愿和消费意愿；若相关企业加快技术迭代和应用布局，将加剧行业竞争，对行业内企业的增长构成威胁。
对于全球最大稳定币发行商Tether而言，美国的《GENIUS法案》无疑是一个巨大的挑战。Tether发行的USDT在全球市场份额最大，但其当前模式可能难以满足美国即将出台的监管要求。因此，Tether或将面临严峻的冲击。同时，市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期以及中美博弈等突发事件也是值得关注的风险因素。
