在音频行业的波澜中，一桩重大收购案悄然浮出水面。腾讯音乐娱乐集团（TME）宣布计划以包含12.6亿美元现金的对价，将喜马拉雅纳入麾下，使后者成为其全资附属公司。这一交易尚需监管部门的批准，但已足够让整个行业为之震动。
喜马拉雅，这个成立十三年的在线音频巨头，曾是中国音频市场的领跑者。2023年，按收入统计，它占据了25%的市场份额；按收听时长计算，则高达60.5%。然而，它的盈利之路并不平坦，直到2023年才首次实现经调整净利润2.24亿元，且这更多得益于成本控制而非收入增长。
喜马拉雅多次冲击资本市场的尝试均以失败告终，无论是美股还是港股，都未能如愿上市。与此同时，它所面临的竞争环境也日益严峻。字节跳动的番茄畅听，作为一款集“网文阅读+网文听书+网文IP短剧及动漫改编”于一体的生态平台，已经对喜马拉雅构成了实质性的威胁。
不仅如此，喜马拉雅在播客、短剧等新领域的探索也未能取得显著成效，未能找到新的增长点。在这样的背景下，选择腾讯作为靠山，对喜马拉雅来说，或许是一个相对较好的归宿。
回顾过去，腾讯音乐与喜马拉雅的交锋早已开始。2019年，喜马拉雅创始人余建军还表示公司没有盈利和上市的时间表，态度颇为佛系。然而，从2020年起，腾讯音乐和字节跳动都盯上了长音频市场，喜马拉雅的行业老大地位开始受到挑战。
腾讯音乐先是推出了长音频战略和独立App“酷我畅听”，后又斥巨资收购“懒人听书”并与其合并升级为“懒人畅听”。字节跳动也不甘示弱，推出了番茄畅听，主打免费听海量网文，迅速在市场中占据一席之地。
在这场巨头的围剿中，腾讯音乐一度打法激进，通过挖人、挖主播等方式试图撼动喜马拉雅的地位。然而，尽管取得了一定成效，但并未能从根本上改变喜马拉雅的市场地位。从2021年到2023年，喜马拉雅的月活跃用户数持续增长，但腾讯音乐在长音频内容侧的月活数量与之相比仍有明显差距。
然而，喜马拉雅自身也面临着诸多困境。2021年以后，其增长曲线变得平缓，营收几乎停滞不前。同时，版权流失、UGC创作者流失等问题也日益凸显。为了应对这些挑战，余建军开始大力推动降本增效，甚至不惜裁员、降薪。
尽管如此，喜马拉雅仍然未能实现稳定盈利，四次尝试IPO均以失败告终。在这样的背景下，腾讯音乐的收购无疑为喜马拉雅提供了一个新的出路。
对于腾讯音乐来说，这笔收购将使其补齐音频内容短板，缓解流量下滑的态势。而对于喜马拉雅来说，傍上腾讯音乐这棵大树，或许能够为其带来新的发展机遇。
然而，对于余建军来说，这或许并不是一个令人兴奋的时刻。他多年的创业历程中，喜马拉雅曾是他最接近成功的一个项目。如今虽然得以卖身大厂，但离他早年的野心却相差甚远。
喜马拉雅在公告中表示，将保持现有品牌不变、现有产品独立运营不变、核心管理团队不变、公司战略发展方向不变。然而，未来的变数仍然难以预料。在资本的浪潮中，喜马拉雅能否在新的东家手下焕发新生，仍有待观察。
无论如何，这桩收购案都将对整个音频行业产生深远影响。在巨头的角力中，谁将脱颖而出，谁又将黯然离场，一切都还未知。
余建军，这位从农村走出、连续创业多年的企业家，他的命运将与喜马拉雅紧密相连。在新的征程中，他能否带领喜马拉雅再创辉煌，让我们拭目以待。
