深圳市尚鼎芯科技股份有限公司（以下简称“尚鼎芯”）近日正式提交了招股说明书，计划在香港进行首次公开募股（IPO）。这家专注于定制化功率器件产品开发的半导体供应商，其上市之路备受市场关注。
值得注意的是，尚鼎芯实际上是一家由夫妇共同经营的企业。刘道国和吴映灵夫妇不仅是公司的创始人，还通过直接或间接的方式合计持有公司95%的股权，掌握着绝对的控制权。自成立以来，尚鼎芯从未引入外部股东，此次港股IPO将是其首次对外开放股权。
从业绩方面来看，尚鼎芯的财务状况呈现一定的波动性。在2022年至2024年的报告期内，公司分别实现营业收入1.67亿元、1.13亿元和1.22亿元，年内溢利则分别为5460.9万元、3101.7万元和3511.2万元。业绩的不稳定主要源于其主打产品MOSFET的收入下滑。
具体来说，尚鼎芯的MOSFET产品包括沟槽MOSFET、SGT MOSFET和超结MOSFET等。其中，沟槽MOSFET和SGT MOSFET自2022年创下收入高峰后，便再也没有实现突破，尤其是SGT MOSFET的收入持续下滑，从2022年的1.01亿元下降至2024年的0.59亿元，降幅高达41%。同时，这两款产品的平均售价也呈现持续下滑的趋势。
对于业绩的不稳定和主打产品单价的持续下滑，尚鼎芯在申报稿中给出了解释。公司表示，这主要是由于2023年中国功率半导体行业的去库存周期所致。疫情期间全球芯片短缺和对半导体装置的需求增加，导致需求从2022年大幅转移至2023年。然而，产能的增加和疫情后经济复苏的缓慢导致供需错配，进而影响了2023年的价格和需求。
除了业绩波动外，尚鼎芯在IPO前夕的大举分红也引发了市场的关注。据悉，在2022年和2024年，公司分别向股东支付了3250万元和5130万元的股息。在报告期内，公司合计实现的年度溢利为1.2亿元，这意味着尚鼎芯将70%的年度溢利分给了股东。特别是2024年，公司不仅将该年实现的年度溢利全部分给了股东，还额外支付了1618.8万元。这一行为不禁让人质疑，为何尚鼎芯在刚进行大举分红后，就急于寻求港股IPO募资。
尽管面临业绩波动和分红质疑，尚鼎芯作为一家专注于定制化功率器件产品的半导体供应商，其在行业内的地位仍然不可忽视。此次港股IPO能否成功，尚鼎芯又能否借助资本市场实现新的突破，我们拭目以待。
