在电器制造领域，海尔创始人张瑞敏曾有一句名言：“没有成功的企业，只有时代的企业。”这句话深刻揭示了企业随时代变迁而兴衰的哲理。如今，美的、海尔、格力等家电巨头凭借规模、创新力和品牌影响力，已成为全球电器市场的中坚力量。与此同时，苏泊尔、石头科技等创新型企业也在时代的浪潮中找到了自己的立足之地。
然而，在全球家电产业格局重塑的背景下，众多中小型家电企业仍在奋力转型，寻求新生。湖北香江电器股份有限公司（以下简称“香江电器”）便是其中之一。近日，香江电器再次向港交所递交主板上市申请，意图通过资本市场助力，实现从代工企业向自主品牌的华丽转身。
香江电器的故事可以追溯到90年代初，那时它还只是一家塑料制品公司，主要生产气泡袋、化妆盒等家居用品包装类产品。随着海尔、美的等电器企业的崛起，香江电器也开始转型，并于2012年正式进军电器类家居赛道。如今，香江电器已成为一家专注于品质生活家居用品的研发、设计、生产与销售的企业，产品涵盖电热类、电动类、电子类家电以及非电器类家居用品。
尽管香江电器在2021年曾创下14.8亿元的收入高峰，但近年来却陷入了增长困境。一方面，由于过度依赖代工模式和客户集中度过高，导致议价能力削弱；另一方面，自主品牌发展不力，市场份额难以提升。数据显示，香江电器的电器类家居用品收入在近年来呈现下滑趋势，而非电器类业务也未能成为新的增长点。这导致公司整体营收在2021年至2023年间呈现“V型”波动，直到去年才有所恢复。
面对这一困境，香江电器存在三重明显的内在矛盾。首先，客户集中度过高，导致议价能力受限。公司前五大客户贡献的收入占比逐年攀升，深度绑定大客户虽带来短期订单稳定，但也削弱了公司的议价能力。其次，代工模式占比过高，自主品牌发展滞后。尽管香江电器早已开始培育自主品牌，但核心业务仍集中在OEM和ODM两种代工模式上，自主品牌面临着从国内电商平台褪去的困境。最后，研发投入不足，技术创新乏力。香江电器的研发费用率始终低于行业均值，专利库中实用新型专利占比过高，核心技术创新不足。
为了摆脱困境，香江电器也在积极自救。面对智能化趋势，公司提出“技术升级”战略，计划募资用于研发中心建设。然而，要补好技术这条短板，香江电器还需付出更多努力。目前，公司的发明专利数量有限，研发团队规模也在收缩。为了提升自主品牌的市场竞争力，香江电器在招股书中提出了引进新品牌和探索投资及收购具有增长潜力的现有品牌的机会等策略。同时，公司也在尝试渠道变革，探索跨境电商与线下体验店模式，以拓宽销售渠道。
值得注意的是，随着国内市场竞争的加剧，海外市场已成为国产小家电品牌新的增长点。香江电器在这一方面确实拥有更多优势。然而，全球关税政策的不确定性也给公司带来了挑战。如果选择在欧美等海外国家建厂代工，虽然能规避贸易壁垒并降低成本，但其中的投入和风险也不容忽视。如果继续借助“第三方转口贸易”，则可能面临更大的经营压力。
尽管面临诸多挑战，但香江电器并未放弃转型之路。公司在招股书中表示，将继续加大研发投入，提升自主创新能力，同时加强品牌建设和渠道拓展，以实现从代工企业向自主品牌的转型跨越。在这个过程中，上市无疑是一个重要的助推器。
香江电器的转型之路充满了挑战与机遇。能否成功实现转型，不仅关系到公司的未来发展，也反映了中小型制造企业在全球化竞争与资本市场博弈中的生存状态。在这个过程中，香江电器需要不断探索和创新，以找到适合自己的发展道路。
