在人形机器人量产的前夕，一场跨界并购在资本市场上掀起了波澜。近日，知名汽车零部件制造商福达股份（603166.SH）宣布，计划收购长坂（扬州）机器人科技有限公司（简称“长坂科技”）35%的股权，旨在进军人形机器人核心部件——丝杠市场。
这一消息迅速引起了二级市场的热烈反响。在公告发布的次日，福达股份的股票开盘即封涨停。截至公告后第二个交易日收盘，公司股价再度上涨4.37%，显示出市场对这场跨界合作的强烈期待。然而，值得注意的是，尽管市场反应积极，但长坂科技的财务状况并不理想，其营收规模尚未突破百万，且连续两年净利润亏损。
福达股份成立于2000年，长期专注于发动机曲轴、新能源电驱齿轮等汽车关键零部件的研发与生产。近年来，公司加速向新能源及智能制造领域转型，并于2024年依托精密齿轮技术切入机器人减速器研发领域。而长坂科技则成立于2022年，专注于精密传动部件的研发与制造，在工业机器人、服务机器人及智能装备领域拥有深厚的技术积累。
此次收购，福达股份采取了分阶段注资的方式，旨在绑定长坂科技的核心技术转化。根据公告，收购将分为三个阶段进行：首期增资1800万元获得6%股权；二期增资3300万元获得11%股权，并同步以5400万元对价收购18%股权，最终形成35%的持股比例。其中，二期的增资及转股交易设置了关键交割条件，即长坂科技需实现反向式行星滚柱丝杠量产1万根，并获得5家客户的送样认证。
双方还计划成立注册资本为1亿元的福达长坂机器人零部件合资公司，其中福达股份将持股70%，掌握主导权。这一举措旨在充分发挥双方在生产技术、上下游渠道等方面的协同效应，推动公司在人形机器人、智能装备等领域的布局，拓展新的利润增长点。
尽管长坂科技的财务状况并不乐观，但福达股份对其技术和产品布局给予了高度认可。在投资者交流会上，公司表示此次收购的估值考虑了行业现状、短期规模化量产能力和成本优势等因素，而非依赖于远期盈利预测。福达股份认为，长坂科技在丝杠领域的技术积累是公司此次投资的关键所在。
人形机器人市场正迎来爆发性增长。据高工机器人产业研究所（GGII）测算，2024年全球人形机器人市场规模约为10.17亿美元，预计到2030年将达到150亿美元，复合增长率将超过56%。丝杠作为人形机器人线性执行器的核心部件，其市场关注度不断提升。然而，国产丝杠的发展仍面临较大挑战，滚柱丝杠等高端市场主要被国外厂商占据。
在此背景下，国内相关企业正在加速布局丝杠业务。新剑传动宣布扩产年产100万台人形机器人行星滚柱丝杠项目，恒立液压提出了15亿元定增投入的线性驱动器项目，长盛轴承也在定增项目中加码滚珠丝杠业务。长坂科技目前正处于产能释放阶段，预计今年能达成1万套反向滚柱丝杠的生产能力。
尽管长坂科技的财务状况和市场地位存在不确定性，但福达股份的故事仍然得到了市场的认可。今年以来，公司股价累计涨幅接近翻倍。然而，随着股价的异动，公司也多次收到监管部门的问询函。控股股东及实控人多次回复表示，除已披露事项外，不存在其他重大事项。
在投资者交流会上，福达股份提到，公司将继续在机器人零部件新产品上加大研发力度，并积极拓展机器人减速器产品定点项目。然而，截至目前，该项目尚未产生任何收入。这场溢价高达6236.27%的收购能否助力福达股份成功卡位人形机器人赛道，或许要等到首批万套订单交付时才能见分晓。
