近日，高端母婴品牌BeBeBus的母公司不同集团正式提交了港股IPO上市申请，引发了市场广泛关注。该集团凭借其在母婴市场的深耕细作，近年来取得了显著的业绩增长。
据招股书披露，不同集团将自己定位为一家家庭生活产品科技公司，专注于通过创新技术和前沿材料，为家庭创造具有独特价值的产品。自2019年推出BeBeBus品牌以来，不同集团成功打入高端育儿产品市场，迅速赢得了消费者的青睐。
从财务数据来看，不同集团近年来的业绩表现不俗。在2022年至2024年前三季度期间，公司分别实现营业收入5.07亿元、8.52亿元和8.84亿元，年内溢利则由亏损2122.9万元转为盈利2722.4万元和4642.1万元。尽管毛利率保持在50%左右，但净利润相对较低，主要受到可赎回优先股利息和销售费用的影响。
在营销方面，不同集团投入巨大。招股书显示，公司在报告期内的销售及分销开支分别为1.89亿元、2.86亿元和2.70亿元，占当期营收的比例分别为37.2%、33.5%和30.6%。这意味着，在2023年，不同集团每天约有80万元用于营销，而到了2024年前三季度，这一数字更是接近每天100万元。相比之下，公司在研发上的投入则显得较为吝啬，报告期内研发开支分别为1624.7万元、2384.5万元和1586.1万元，远低于营销投入。
这种重营销、轻研发的策略也体现在不同集团的员工架构上。截至2024年9月末，公司销售及市场营销员工人数达到342人，占总员工人数的58.6%，而研发人员仅为78人，占比13.4%。这种员工配置无疑进一步凸显了不同集团在营销方面的重视。
然而，值得注意的是，尽管营销投入巨大，但不同集团此次IPO的扩产项目却并未涵盖其近年来快速增长的婴幼儿护理场景。招股书显示，公司计划通过IPO募资扩大婴儿推车、儿童安全座椅、婴儿床和餐椅的产能，但对于婴幼儿护理场景则没有提及。
随着中国新生儿数量的逐年下降，不同集团未来面临的市场竞争将更加激烈。在这种背景下，公司如何平衡营销与研发的关系，如何在保持业绩增长的同时提升核心竞争力，将成为其未来发展的关键。
不同集团此次IPO的募投项目也引发了市场的广泛关注。除了扩产计划外，其余募资资金将用于营销、研发和补流。然而，面对婴幼儿护理场景的高速增长和市场竞争的加剧，不同集团是否应该重新考虑其资金分配策略，给予这一场景更多的支持，仍是一个值得深思的问题。
