超达装备（301186.SZ）近日迎来了股权结构的重大变动，公司股价在复牌后首个交易日遭受重挫。2月26日，超达装备开盘后股价迅速走低，一度跌幅超过9%，最终收盘时报47.37元，全天跌幅达到6.4%。
根据前晚发布的公告，超达装备原实际控制人冯建军将其持有的约42%公司股权转让给了南京友旭企业管理有限公司（简称“南京友旭”）以及山东省的两家国资企业，交易总价约为13.5亿元。这一价格相当于停牌前一个交易日股价的八折。交易完成后，南京友旭背后的浙商陈存友家族将共同成为超达装备的实际控制人。
作为一家上市仅三年的公司，且首发股解禁尚不足三个月，超达装备的此次易主无疑让市场感到意外。值得注意的是，南京友旭与已退市港股公司协众国际有着密切关系，而协众国际近年来一直有回归A股上市的计划，这不禁让人对超达装备未来的发展方向产生联想。
在此次控制权变更中，冯建军分别向南京友旭、济南泉兴环能投资合伙企业（有限合伙）和青岛海青汇创创新科技服务合伙企业（有限合伙）转让了29.32%、6.83%和5.92%的股份，转让价格为每股40.5元。交易完成后，南京友旭成为超达装备的控股股东，陈存友家族正式入主。
由于冯建军家族原持股比例高达62.92%，如何在不触发要约收购的情况下实现控制权的平稳过渡成为此次交易的关键。南京友旭等三方的巧妙之处在于，它们之间没有关联关系，且冯建军在转让股权后放弃了剩余股份的表决权，这使得冯建军家族的合计持股比例降至20.85%，表决权比例更是降至6.29%，从而不会对控制权稳定性构成威胁。
南京友旭是南京浙商科创投资有限公司旗下企业，涉足房地产和汽车零部件等产业。而济南泉兴和青岛海青则分别由山东省国资委和青岛市国资委控制，两者在此次交易中更像是一笔财务投资，未约定涉及经营层面的权利。
超达装备自2021年12月23日登陆创业板以来，业绩稳中有升，2023年营收和归母净利润均达到上市后的巅峰。然而，公司的首发募投项目却一再延期，直至此次易主，相关项目仍未建设完成。这不禁让人对公司的未来发展产生疑虑。
值得注意的是，超达装备在上市初期曾计划使用募资资金分别建设“汽车大型复杂内外饰模具扩建项目”和“研发中心扩建项目”，但这两个项目均多次延期，目前仍处于建设阶段。公司还曾筹划发行可转债募资用于建设“新能源电池结构件智能化生产项目”，但该项目同样进展缓慢。
此次易主的另一大看点是陈存友家族后续可能注入的资产。陈存友家族旗下最受瞩目的资产是协众国际热管理系统（江苏）股份有限公司，该公司与超达装备同处于汽车零部件行业。协众国际曾在港交所上市19年，但于2021年私有化退市。近年来，协众国际曾进行过一轮融资，并传出回归A股上市的消息。
尽管协众国际近年来的营收略有下滑，但其在汽车热能管理系统和整车销售领域仍具有一定的市场地位。此次超达装备的易主是否意味着陈存友家族将借此机会注入相关资产，从而推动超达装备的业务拓展和转型升级，值得市场关注。
