哔哩哔哩（B站）近期在资本市场的表现令人瞩目，这家曾经不被看好的互联网公司，凭借对Z+世代的精准把握，成功实现了业绩上的华丽转身。
在2024年第四季度，B站不仅实现了净利润的扭亏为盈，还超越了市场的预期。这一季度的净营业额达到了77.34亿元人民币，同比增长了22%，延续了第三季度的高增长态势。全年净营业额更是高达268.32亿元人民币，同比增长19%。
盈利方面的改善尤为显著，第四季度调整后净利润和公认会计准则下的净利润分别达到了4.52亿元和8893.4万元，实现了全面盈利。这一转变主要得益于广告及移动游戏业务的高毛利增长，推动了毛利润同比大幅增长68%，毛利率也因此提升了10个百分点至36.1%。
B站董事长兼首席执行官陈睿对业绩表示满意，他指出：“2024年第四季度实现了首个季度的公认会计准则下盈利，这一里程碑不仅反映了我们社区的价值，也证明了我们在商业化效率提升方面的努力。”
在用户层面，B站的表现同样亮眼。第四季度日均活跃用户达到了1.03亿，较去年同期增长了近300万；月活用户则达到了3.4亿，同比也有所增长。正式会员数量更是达到了2.58亿，同比增幅达12%。这些数据表明，B站的用户规模和粘性都在进一步增强。
B站的用户群体以Z+世代为主，这一群体的消费潜力巨大。据统计，每10个中国Z+世代的年轻人中，就有7个是B站用户。这些用户的平均年龄为25岁，其中58%住在中国的一、二线城市，对生活品质有着更高的要求。因此，B站的用户群体不仅具有直接的消费转化能力，还吸引了众多品牌争相布局。
在业务结构方面，B站呈现出了多元化的特点。广告、移动游戏、增值服务以及IP衍生品等业务板块共同推动了公司的收入增长。尤其是广告和移动游戏业务，在第四季度表现尤为抢眼。
尽管宏观经济压力导致企业营销支出趋于谨慎，但B站的广告业务却逆势增长。这主要得益于公司广告产品的优化和广告效率的提升。第四季度广告业务营业额为23.89亿元，同比增加24%；全年收入更是达到了81.89亿元，同比增长28%。
移动游戏业务同样表现出色。从2024年第三季度开始，游戏业务收入就录得了强劲增长。第四季度移动游戏营业额为17.98亿元，同比增加79%；全年营业额为56.10亿元，同比增加40%。这一增长主要得益于B站独家授权游戏《三国：谋定天下》的强劲表现。这款游戏自去年6月上线以来，就备受玩家喜爱，连续多个赛季进入iOS游戏畅销榜前三。
B站管理层还透露，《三国：谋定天下》已经成为了B站历史上最快达到十亿流水的游戏，并且计划进行多端化战略，未来将在更多平台上推出这款游戏。
交银国际在研报中对B站的前景表示乐观，预计今年第一季度收入将同比增长23%，其中游戏业务将维持高增长态势。这一预测进一步增强了投资者对B站的信心。
