随着春节假期的结束，市场迎来了传统的“春季攻势”窗口。这一波攻势主要由春节后资金的回流、对全国两会政策的预期以及业绩披露空窗期共同推动。经济数据的稳步改善减轻了市场对基本面压力的过度担忧，而即将召开的两会可能为2025年经济的持续增长注入新的活力。同时，AI技术的广泛应用和产业变革的预期，进一步增强了科技成长板块的吸引力。
在行业板块表现上，半导体、锂电池、特高压、风电以及新能源汽车等板块成为资金净流入的前五名。而在概念板块方面，储能、国产芯片、无线耳机、泛在电力物联网以及数字乡村等概念受到资金的追捧。具体到个股，上海电气、常山北明、视觉中国、比亚迪、韦尔股份等十家公司成为主力资金净流入的前十名。
在低空经济加速发展的背景下，空管系统迎来了新的发展机遇。以城市空中出行（UAM）为代表的应用场景，要求动态实时更新城市空域信息，以确保飞行安全并避免禁飞区。同时，空管系统还需与地面交通进行深度融合，为乘客提供便捷的空地交通换乘服务。目前，各地正在积极探索低空空管的试点项目，未来简化流程和应用新技术如北斗和5G通信，将成为低空空管的发展方向。
在AI领域，随着技术的强劲增长，算力需求也在持续提升。海外头部企业的算力产品已进入放量期，并持续迭代升级，带动了硬件出货量和等级要求的提升。作为核心环节的PCB，对材料性能的要求也在不断提高，高频高速树脂PPO和双马BMI树脂的出货量正在加速增长。展望未来，具有更优介电性能的电子树脂，如碳氢树脂和聚四氟乙烯树脂，有望成为新的技术发展方向。
在新质生产力方向上，低空经济、固态电池和无人驾驶成为三大亮点。低空经济方面，中国民航局数据显示，2023年我国低空经济规模已超过5000亿元，预计到2030年将达到2万亿元，产业前景广阔。固态电池方面，相比传统电池，固态电池在能量密度、安全性和充电速度方面均表现出色，国内各大电池企业正在加速布局。无人驾驶方面，随着国家多项政策的出台，无人驾驶技术的发展前景日益明确，国内无人驾驶技术已趋于成熟，行业有望迎来爆发式增长。
在ETF市场方面，自由现金流指标成为了一个未被充分发掘的高潜力指标。尽管自由现金流在DCF贴现模型中被广泛应用，但在ETF市场中一直缺乏专门的产品进行跟踪。自由现金流强调企业的竞争格局稳定、经营可持续性和稳定的基本面。从历史表现来看，自由现金流指标的表现优于全市场，其收益潜力值得进一步挖掘。挂钩国证自由现金流指数的新产品发行，将填补A股ETF市场在这一领域的空白。
从技术面上看，上证指数开始向上攻击缺口，尽管尚未站稳60日均线，但主力资金已经提前布局。3350点到3400点之间的套牢盘较多，因此快速突破存在难度。预计市场将在震荡后寻找新的突破机会。由于年初市场下跌速度较快，技术结构受到了一定程度的损伤，因此市场仍有震荡构筑“右脚”的需求。预计春节后“黄金右脚”踩实后，各大宽基指数有望共振向上，中线行情值得期待。
创业板指数则呈现出阳包阴的走势，表明资金在DeepSeek分化后并未选择后排切换至前排，而是选择了新的进攻方向。尽管方向众多且缺乏规律，但在大分歧后市场有望达成一致。随着已披露业绩预告的公司数量增加，A股非金融板块2024年年报利润增速同比下降58%，较三季度进一步回落，主要受地产链部分公司业绩拖累。然而，考虑到当前计算样本相对有限，实际增速预计好于目前计算结果。结合部分宏观数据，预计全年A股盈利同比与前三季度持平或微升，非金融盈利同比下滑。
