AMD于近日发布了其2024年第四季度的财务报告，该报告揭示了公司在截止2024年12月的财务表现，为市场提供了深入的业务运营洞察。
从整体业绩来看，AMD在本季度实现了76.58亿美元的营收，同比增长24.2%，这一成绩略高于市场预期的75.28亿美元。营收的增长主要得益于客户端业务和数据中心业务的强劲推动。尽管AMD在本季度实现了净利润4.82亿美元，但这一数字受到了收购费用及税项费用的影响。若从经营性角度看，公司的表现更为亮眼，经营性净利润达到13.78亿美元，核心经营利润率提升至18%。
在业务细分方面，AMD的两大核心业务——客户端业务和数据中心业务，合计收入占比达到了80%。客户端业务在本季度实现了显著增长，收入达到23.13亿美元，同比增长58.3%。这一增长主要归因于AMD在PC市场份额的提升，特别是在桌面级市场，AMD的份额已经逼近并有望超越英特尔。尽管PC市场仍处于缓慢复苏阶段，但AMD在市场上的份额稳步提升，预示着未来业务的持续增长。
相比之下，数据中心业务虽然也实现了增长，但增速有所放缓，且低于市场预期。本季度，数据中心业务收入为38.59亿美元，环比增长8.7%。这一增长主要得益于AMD相关产品（GPU及CPU）出货量的增加，这背后是核心云厂商资本开支的拉动。然而，市场也对AMD的数据中心业务表示了一些担忧，特别是Deepseek的出现和ASIC芯片可能对公司业务产生的影响。
在财务指引方面，AMD预计2025年第一季度收入将在68-74亿美元之间，市场预期为70.5亿美元。这一指引显示，公司收入环比可能出现下滑，幅度在3.4%-11.2%之间。同时，公司预计non-GAAP毛利率为54%左右，与市场预期相符。这两项核心指引数据基本符合市场预期，但并未给市场带来太多惊喜。
从具体业务表现来看，AMD的客户端业务在本季度表现抢眼，主要得益于CPU在PC市场份额的提升。而数据中心业务虽然也实现了增长，但增速放缓，且面临来自Deepseek和ASIC芯片的竞争压力。AMD对ZT Systems的收购预计将在2025年上半年完成，这一交易可能会对公司业绩产生一定的稀释作用。
在游戏业务方面，AMD本季度实现收入5.63亿美元，同比下滑58.3%，但好于市场预期的4.87亿美元。这一表现主要受益于索尼推出PlayStation 5 Pro所带来的半定制SoC销售增长。然而，游戏显卡业务仍处于库存清理阶段，并未出现明显改善。
嵌入式业务方面，AMD本季度实现收入9.23亿美元，同比下滑12.7%，略低于市场预期的9.59亿美元。这一业务主要以此前收购的Xilinx为主，终端整体需求仍显低迷。但AMD通过扩展自适应计算产品组合，支撑住了嵌入式业务的营收表现。
综合来看，AMD在本季度的财报表现喜忧参半。客户端业务的强劲增长为公司带来了亮点，但数据中心业务的增速放缓和市场竞争压力不容忽视。未来，AMD需要继续提升在PC市场的份额，并应对数据中心业务面临的挑战，以实现持续稳定的增长。
