近期，金融市场迎来了一轮引人注目的风格转换，特别是在2024年末至2025年初这段时间，银行和石化等领域的红利资产异军突起，凭借出色的业绩和稳定的分红政策，吸引了大量资本的涌入。这一趋势不仅显著提升了大盘价值风格的地位，也反映出市场风向的明显变动。
从市场历史规律来看，年末与年初通常是市场风格切换的关键时刻。在这一时期，大盘和价值风格往往能够展现出更强的竞争力。在成长与价值风格的对比中，价值风格因其业绩的稳定性及市场对经济复苏的乐观预期，在岁末年初的表现往往优于成长风格。与此同时，大盘股凭借其在抗风险能力和宏观经济影响力上的优势，在这一阶段也更容易成为市场的领头羊。
这一风格转换的背后，既有政策面的推动，也有资金面的影响。年末通常处于业绩真空期，但却是重大政策出台和会议召开的密集期。与此同时，公募基金等机构投资者以年度为考核周期，岁末年初时调仓换股的行为增多，大盘价值板块因其规模大、流动性强，成为机构短期内集中配置的首选。
特别2024年12月，红利资产成为了价值风格崛起的主要动力。早在当年9月下旬，宏观政策的积极转向就已为市场带来了转机，主要指数随之开启了强势上涨。这一过程中，红利资产以其稳定的分红收益和低波动性，展现出了极高的投资价值和防御属性。
宏观经济基本面的变化也对市场风格产生了深远影响。尽管政策持续推动经济修复，但过程中仍面临诸多挑战。国债利率低位徘徊，股市震荡不定，市场不确定性增加。在这种背景下，红利板块凭借其稳定的分红和较低的风险，成为了投资者的避风港。同时，岁末年初也是保险资金保费收入的高峰期，出于对绝对收益的追求，保险资金对高股息类资产的配置需求大幅增加，进一步推动了红利资产的市场表现。
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