近期，一组关于2024年一线城市消费状况的数据引起了广泛关注。数据显示，北京和上海的社会消费品零售总额（社零）在11月同比大幅下跌，分别达到了-14.1%和-13.5%，这一跌幅创下了近年来的新低。
据分析，这种消费显著走弱的趋势并非偶然。一方面，短期因素如“双十一”购物节的错位影响以及“以旧换新”政策效果的减退，对一线城市消费产生了一定扰动。然而，更为关键的是，一线城市面临的房价下行压力和收入放缓问题，比全国其他地区更为突出。这些因素共同作用下，导致一线城市消费者的信心迅速恶化，消费倾向大幅下降，同时人口流入速度也在持续放缓。
从历史数据来看，一线城市的消费增速走势与全国整体趋势较为接近。然而，在2024年，一线城市消费增速却出现了显著的下滑，与全国的差距明显扩大。特别是在11月，一线城市的社零增速远低于全国平均水平，北京和上海更是创下了近年来的最低值。
进一步分析发现，一线城市消费持续偏弱的主要原因在于居民财富的缩水和收入压力的增加。由于一线城市房价降幅更大，居民财富缩水的程度也更为显著，这直接导致了消费倾向的下降。同时，一线城市就业压力加大，工资性收入和经营性收入增速下降更多，也进一步抑制了消费的增长。数据显示，2024年前三季度，一线城市居民收入平均增速低于全国平均水平，且收入增速较上一年度有明显下降。
一线城市消费者信心的恶化以及人口流入的持续放缓，也是导致消费走弱的重要因素。受居民财富缩水、收入增速下降的影响，一线城市消费者信心指数大幅下降。同时，近年来一线城市常住人口增速持续低于全国城镇人口增速，甚至在2022年出现了负增长。这反映出在收入增速放缓、就业压力加大等影响下，一线城市的人口流入正在持续放缓，这将在中长期内对消费增速产生拖累。
尽管一线城市消费占比较小，但其走势与全国一致且波动较大，因此可以作为跟踪分析全国消费波动的代表样本。数据显示，四大一线城市社零占全国整体的12%左右，其增速下降对全国消费的影响相对有限。然而，由于房价缩水、收入增速下降等是我国消费面临的共性制约，一线城市消费受这些制约的影响更为显著、波动更大，因此能够反映出全国消费波动的趋势。
