在“双碳”目标的驱动下，新能源行业近年来成为了资本竞相追逐的热土，一系列“造星”故事轮番上演，其中，青海丽豪的崛起尤为引人注目。
这家成立于2021年的企业，在短短不到三年的时间里，已迅速成长为全球硅料行业的佼佼者，排名第六。青海丽豪不仅在光伏级高纯硅领域发力，还涉足电子级多晶硅领域，近年来投资规模高达百亿，大力扩展产能。
据行业内部消息透露，青海丽豪正计划最快于2025年下半年在香港进行首次公开募股（IPO），预计集资10亿元人民币。若IPO成功，早期投入的资本与股东们将有望获得丰厚回报，再现造富神话。
青海丽豪的迅速崛起，是新能源行业“造星运动”的一个缩影。自2020年中国提出“双碳”目标以来，创投机构和资本大佬纷纷涌入光伏、储能等新能源领域，大手笔投资，以期在热潮退去前实现IPO。然而，市场环境的变化比资本预期的要快得多。
自2023年下半年以来，新能源产业，尤其是光伏行业，步入了低谷期。锂电、光伏产品价格一路下行，产能过剩问题凸显，叠加资本市场融资政策收紧，新能源企业面临严峻挑战。许多企业遭遇了生存危机，资本退出变得愈发困难。
回顾过去几年，新能源行业的“造星”浪潮可谓波澜壮阔。在“双碳”目标的推动下，光伏产业迎来了高速发展期，装机需求迅速增长，推动了光伏产品的技术迭代和产业升级。红杉资本、高瓴资本、经纬创投等知名投资机构纷纷将双碳投资作为重点，真金白银地投向新能源和新材料产业。
青海丽豪便是这股浪潮中的佼佼者。由前通威高管段雍创办，青海丽豪在短短几年内便取得了显著成绩。其背后，是包括IDG资本、华金资本、三峡集团等知名投资机构在内的强大资本支持。这些资本的及时到位，为青海丽豪提供了充足的发展资金，使其能够在行业波动中保持稳健发展。
然而，随着新能源产业的下行周期到来，曾经热闹的“造星”运动逐渐降温。光伏行业产能过剩，企业间展开激烈的低价竞争，导致大面积亏损。同时，二级市场融资政策的收紧，使得光伏企业雪上加霜。许多已经投入大量资本的“明星”企业，面临着IPO受阻、融资困难的困境。
面对这一变局，企业与资本方开始寻求新的出路。青海丽豪选择赴港IPO，或许是其在当前环境下的无奈之举。而一些无法IPO的企业，则面临着被收购或破产的风险。被称为“国内VC一哥”的深创投，近期密集发起回购诉讼，被解读为资本退出无门后的无奈之举。
新能源产业的投资，已经从疯狂阶段走向调整和冷静期。投资机构对新能源行业的投资热情出现分化，一些机构持谨慎态度，但仍有一部分机构持续看好新能源的发展前景。在此背景下，行业呼唤“耐心资本”的回归。
所谓“耐心资本”，是指注重长期投资、强调稳健回报的资本形式。这种资本形式不以追求短期的价格波动与投机性收益为目标，而是更加注重被投企业的长期价值积累。在新能源产业的下行周期中，耐心资本能够为优质企业提供稳定的资金支持，陪伴其穿越周期。
今年7月，由中国光伏行业协会主办的研讨会上，多位行业领导和投资机构代表呼吁联合并壮大耐心资本，逆周期布局，进一步促进光伏产业高质量发展。对于新能源行业来说，挖掘优质企业、陪伴其穿越周期，才是投资机构体现价值和常用眼光的关键所在。
