在供应链管理服务行业，日日顺供应链科技股份有限公司（简称“日日顺”）以其百亿级的年营收规模占据一席之地。然而，这家公司的运营模式及其与股东之间的关联交易引发了市场的关注。
日日顺主要采用轻资产模式运营，仓储、运力及网点服务等核心资源均依赖第三方合作及外采。这一模式使其更像是一个“物流中间商”，而非传统意义上的物流服务商。
尽管日日顺在业内具有一定规模，但其毛利率、营收复合增长率及研发费用率均不及同行业可比公司均值。报告期内，日日顺的整体毛利率呈下滑趋势，且明显低于可比公司平均毛利率。
在成长性方面，日日顺的表现也不尽如人意。2020至2022年，其营收复合增长率仅为9.56%，远低于同期可比同行的27.97%，在五家可比公司中排名倒数第二。
值得注意的是，日日顺的业绩高度依赖其两大股东——海尔集团和阿里巴巴。报告期内，这两大股东为日日顺贡献了接近一半的营收和约六成的总毛利。
剔除来自这两大股东的业绩后，日日顺的营收规模在可比公司中仅位居中游。同时，其与这两大股东的关联交易毛利率也明显高于整体毛利率和可比公司平均毛利率。
尽管日日顺在招股书中表示，预计在未来一定时期内仍将与这两大股东保持较大规模的合作，但其在市场上的独立获客能力仍有待提升。
与京东物流等可比公司相比，日日顺在降低对关联方依赖方面进展较慢。京东物流近年来业绩及外部客户的大幅增长，显著降低了对京东集团的依赖，而日日顺对海尔系、阿里系的关联收入占比降幅则相对较低。
在研发方面，日日顺的投入也显得相对不足。报告期内，其研发费用率均低于同行业可比公司均值，显示出其在技术创新和研发方面的保守态度。
日日顺虽然作为供应链管理服务行业的领军企业之一，但在业务模式、盈利能力、成长性和独立性方面仍面临诸多挑战。
