近年来，中国医美行业经历了从暴利到增长失速的巨大转变。曾被视为财富快速增长代名词的玻尿酸、医美巨头如华熙生物、爱美客和昊海生科，如今正面临前所未有的挑战。
根据《中国医美行业2024年度洞悉报告》，尽管医美市场预计在未来几年内仍可保持10%-15%的快速增长，但玻尿酸这一曾经的“流量担当”却提前进入了供过于求的局面，价格不断下降，企业的利润空间受到压缩。
华熙生物、爱美客和昊海生科作为“医美三剑客”，其财报揭示了增长放缓的现实。华熙生物2024年上半年营业收入同比下降8.61%，归母净利润下降19.51%，这是其上市以来最大的营收下降。爱美客尽管业绩双增长，但增速已是近三年来的最低水平。昊海生科的玻尿酸产品增速也大幅回落。
医美市场的整体发展环境发生了深刻变化，上游厂商拥有定价话语权，下游渠道商佣金高昂，中游医美机构净利率低下。在这种形势下，中游医美机构纷纷向上布局，试图以OEM玻尿酸破局，提升自身利润空间。然而，OEM产品的流行加剧了市场的价格混乱和品牌信任危机。
与此同时，新玩家的涌入进一步改变了医美市场的竞争格局。传统药企如华东医药、四环医药凭借强大的研发实力和资金投入，推出了包括胶原蛋白、肉毒素等创新型医美产品，挤压了传统玻尿酸产品的市场份额。
消费者对于医美的认知和需求也在不断进化，更加注重长期的安全性和效果持续性，对玻尿酸等常规项目的兴趣开始下降，转向更多具有创新性、长效性和更高技术含量的医美项目。这一转变导致医美机构不得不调整定价策略，甚至打起价格战，进一步挤压了盈利模式。
面对玻尿酸红利消退、自身增长疲软、市场加速内卷的情况，“医美三剑客”都在积极寻找第二曲线。华熙生物董事长赵燕明确表示，合成生物成为公司的下一个关键词，其中重组胶原蛋白成为主攻方向。爱美客和昊海生科也在积极拓展更多元化的产品线，包括肉毒素等领域。
尽管“医美三剑客”已经在新的领域取得了一定的技术突破，但仍需要投入大量的时间和资源来形成新的增长点。随着重组胶原蛋白、肉毒素等成分的快速渗透，叠加玻尿酸竞争格局变化等因素，医美市场必将迎来新一轮的洗牌。
未来的市场竞争将不仅仅是单纯的产品迭代，更是科技创新、用户体验和市场策略的全面角力。只有那些能够不断适应市场变化、快速响应消费者需求的企业，才能在这一充满挑战和机遇的行业中立于不败之地。
