【ITBEAR】8月28日消息，拼多多（PDD.US）公布了2024年6月财季业绩后，股价大幅下跌超过28.5%，引发市场广泛关注。尽管该季度拼多多的业绩表现亮眼，但投资者对管理层在业绩发布会上透露的信息反应强烈。
据财报显示，截至2024年6月30日的第二季度，拼多多实现了970.6亿元的季度收入，同比增长85.65%。其中，线上营销业务收入为491.16亿元，同比增长29.48%，尽管这一增幅低于上一季度的55.83%；交易服务收入则大幅增长234.15%，达到479.44亿元，但同样低于上一季度的326.80%的增速。运营成本方面，第二季度营业成本同比增长80.30%，销售及营销开支同比增长48.49%，一般及行政开支同比增长208.46%，研发开支同比增长6.41%。整体来看，“三费”在第二季度合计同比增长47.55%，低于收入增长幅度，显示出拼多多在控制成本方面的成效。
据ITBEAR了解，第二季度拼多多股东应占净利润同比增长144.20%，达到320.09亿元。若不考虑非持续性因素，拼多多的非会计准则经营溢利为349.87亿元，同比增长139.49%，非会计准则净利润为344.32亿元，同比增长125.50%。尽管业绩增幅较上一季度有所放缓，但仍实现了一倍以上的增长，且利润率显著提升。
然而，拼多多股价的大幅下跌主要源于管理层在业绩发布会上透露的一些事实，让投资者意识到拼多多当前的高增长模式将不可持续。管理层指出，电商平台在科技和数据的推动下，已经超越了交易中介的角色，成为了流量的主宰。为了平衡消费者和商家的利益，拼多多未来将投入更多资源强化供应端管理和农业科技，为商户提供交易费折扣，第一年投入的初期目标为100亿元。这些举措将牺牲短期收益，导致利润增长放缓。
拼多多的CEO陈磊表示，拼多多将面临消费者需求变化、竞争加剧以及全球经济环境的不确定性等新挑战。因此，拼多多将进入高质量发展的新阶段，增加投资，盈利能力将受到影响。他强调，过去几个季度的盈利增长不应用作长期指引，这是商业投资与财务报告周期错配的结果。从第三季度开始，拼多多的利润增长将逐渐放缓，并在短期内起伏不定。长远来看，利润率的下降无可避免。
在全球业务方面，拼多多已经进入超过70个市场，并一直投入巨额资源营造安全的购物环境。然而，外部环境的快速转变和非商业因素的影响导致业务表现出现波动。陈磊指出，当前的高收入增长不可持续，盈利能力趋势将不可避免地下降。不过，拼多多仍致力于让全球更多消费者享受到数字经济的便利。
在股东回报方面，陈磊表示，拼多多仍处于投资阶段，面临多个领域的激烈竞争和外部不确定性。因此，管理层认为现在并非股份回购或派息的合适时机，在可预见的将来也不会进行此类操作。
拼多多的联合创始人赵佳臻强调，拼多多必须严格监控产品质量，保护消费者权益，并确保专注的优质商家获得有意义的奖励。为了平衡生态系统，拼多多将采取必要的措施支持优质商户，同时淘汰质量欠佳的商户，以打造优质生态系统。
总体来看，尽管拼多多的业绩表现亮眼，但管理层对未来增长的预期以及为实现高质量发展所采取的策略让投资者产生了担忧，导致股价大幅下跌。拼多多将在未来面临诸多挑战，需要在平衡消费者和商家利益、投资供应链效率和农业科技、以及应对全球业务不确定性等方面做出努力。
