【ITBEAR】8月27日消息，拼多多发布财报后股价暴跌，管理层警告引发市场震动
昨晚，拼多多发布了一份略低于市场预期的财报，导致其股价大幅下跌近30%，创下过去两年来的最大单日跌幅，市值蒸发了相当于一个半京东和大约两个百度的规模。
据ITBEAR了解，此次股价大跌不仅仅是因为增速放缓，更重要的是管理层在财报电话会议上多次对投资者发出的警告——利润下降不可避免，高收入增长不可持续。这一悲观表态让市场感到惊讶，高盛形容“管理层的评论吓到了市场”，但他们仍维持对拼多多的买入评级。摩根士丹利的分析师则认为，管理层对长期盈利能力的评论过于保守。
拼多多集团董事长、联席CEO陈磊在电话会议上表示，过去几个季度的利润增长只是短期投入周期和财报周期不同步的结果，不能作为长期指引。他明确表示，从第三季度开始，拼多多的利润将逐渐下降，并且在短期内不会反弹。从长远来看，盈利能力的下降是不可避免的。他强调了竞争的激烈和外部环境的不确定性，整个发言的核心意思是“高收入增长是不可持续的，盈利能力的下降趋势是不可避免的。”
另一位联席CEO赵佳臻也重申了这一观点，财务副总裁刘珺在财报中表示，由于竞争加剧和外部挑战，收入增长将面临压力，而随着公司继续坚决投资，盈利能力也可能受到影响。
在短短一个小时的电话会议中，除了老生常谈的对商家加大扶持和对农业的投入外，陈磊还对外宣布，他们目前不会进行任何股票回购或分红。这一消息进一步加剧了市场的担忧。
拼多多的股价在今年5月曾达到164美元的高位，使得黄峥一度超过钟睒睒成为中国首富。然而，现在拼多多的股价已经回到100美元左右，黄峥也失去了首富的地位。根据最新的彭博亿万富翁指数，黄峥目前排名中国第四，身家落后于钟睒睒、马化腾和张一鸣。
尽管拼多多当季收入增速放缓，但它仍然是中国互联网公司中增长最快、效率最高的公司之一。阿里巴巴的淘天板块当季收入同比下跌了1%，京东的收入增速也创下上市以来的新低，而拼多多的收入增速仍然高达86%。即使考虑到阿里的国际板块，其增速仍然不及拼多多。
拼多多二季度970.6亿元的总收入中，在线营销收入和交易服务收入分别贡献了491.2亿元和479.44亿元，增速分别为29%和234%。收入增速的放缓主要受到交易服务收入的影响，但其在线营销和交易服务两块业务的收入增速均出现下滑。
陈磊在电话会议上表示，拼多多现在已经在全球展开业务，但他们注意到外部环境越来越受到非商业因素的影响，这给经营带来了更大的不确定性，行业竞争也愈发激烈。
Temu是拼多多过去一年多来增长的主要动力，依靠低价策略发展迅速，目前已进入全球70多个国家及地区。然而，与拼多多在国内的争议类似，Temu对商家的罚款政策也引起了反弹。有报道称，上月Temu商家已经两次围堵拼多多办公室抗议恶意罚款。
在财报电话会议上，陈磊宣布了一项针对商家的优惠政策，宣布未来一年将减免100亿元的商家交易服务费。
在中国互联网公司纷纷进行大规模股票回购的背景下，拼多多却选择不进行回购或分红。陈磊表示，管理层一致认为现在不是进行股票回购或分红的好时机，并且在可预见的未来几年内也不认为有这样的需求。
尽管营收增速放缓，拼多多当季的营销费用仅同比增长了48%，费用率同比下降，研发费用与去年基本持平。拼多多账面现金、现金等价物及短期投资达到2849亿元，比去年底增加了677亿元。
