铅市：供应收紧消费弱，价格震荡运行

截至 8 月 23 日当周，伦铅价格较上周增加 3.28%至 2110 美元/吨，沪铅主力较上周减少 2.11%至 17420 元/吨。LME 铅现货升贴水(0-3)由上周的-36.68 美元/吨变动至-16.31 美元/吨。 供应方面，SMM 国产铅精矿周度加工费较上周持平于 600 元/金属吨，SMM 进口铅精矿周度加工费较上周增加 5 美元/干吨至-25 美元/干吨。原生铅周度开工率较上周下降 0.27%至 65.12%。再生铅冶炼企业原料库存较上周下降 1.77 万吨至 15.86 万吨，再生铅冶炼企业成品库存较上周下降 0.02 万吨至 2.17 万吨。SMM 再生铅四省周度开工率为 41.61%，较上周减少 2.23%。 消费方面，铅蓄电池周度开工率较上周下降 0.1%至 67.01%。电动自行车铅蓄电池市场表现一般，经销商按需采购为主，汽车蓄电池市场更换需求表现偏弱，生产线开工率在 30 - 90%不等。 库存方面，截至 8 月 22 日，SMM 铅锭五地社会库存总量至 1.76 万吨，较 8 月 15 日减少 3.96 万吨；较 8 月 19 日减少 4.72 万吨。LME 库存较上周减少 1.6 万吨至 180900 吨。 策略方面，单边为中性，套利也为中性。同时需注意冶炼产量提升、国内消费大幅下滑、流动性收紧等风险。