恒生电子：研报预测业绩，股权激励显信心 ：PE 倍数与风险提示

近一个月，恒生电子获 1 份研报关注。研报预计其 24 - 26 年归母净利润分别为 16.06、18.79、20.99 亿元，同比增速分别为 12.7%/17.0%/11.7%，当前市值对应 24 - 26 年 PE 分别为 19/16/14 倍。恒生电子发布 2024 年股票期权计划草案，拟授予股票期权 3400 万份，占公司股本总额的 1.80%。激励解锁条件为 2024 - 2026 年每年扣非净利润同比增速不低于上一年的 10%，彰显管理层对未来长期发展的信心。不过，恒生电子在当前呈周期性波动，公司收入端承压。Q2 继续加大费用控制力度，销售、管理、研发费用同比增速分别为-12%、-11%、-5%。风险提示：改革进度不及预期；新产品推进进度不及预期；头部甲方自研力度加大。