【ITBEAR】8月25日消息，爱奇艺二季度财报发布后，其股价经历了一次大幅下跌，跌幅高达15.58%。
尽管去年爱奇艺的业绩表现出色，但进入2024年二季度，其收入和利润均出现显著下滑。与此同时，腾讯视频却在这一季度实现了订阅会员数13%的同比增长，会员总数达到了1.17亿。
据ITBEAR了解，自2022年实现全年盈利以来，爱奇艺虽然告别了亏损，但长视频行业的挑战依旧严峻。用户增长陷入停滞，收入增速放缓，市场关注度也有所下降。
目前，爱奇艺的市盈率（TTM）达到了10.7，这一数值更接近于传统行业如水泥或自来水公司，而非互联网公司。相比之下，海外的奈飞市盈率高达41倍。
尽管二季度多部潜力剧集未能如预期般“爆红”，爱奇艺仍实现了5亿元的Non-GAAP营业利润，显示出其盈利能力的下限已经显著提高。
长视频行业的现状是“活着不难，增长不易”。这看起来像是一段“垃圾时间”，但在这段时间里，行业也在孕育着新的变化。
01 盈利与挑战并存
2022年一季度，爱奇艺首次实现季度盈利，随后腾讯视频所在的PCG事业群也实现了盈利，优酷的亏损率也在不断降低。2023年，爱奇艺迎来了史上的“最强一年”，收入同比增长接近10%，利润也大幅改善。
然而，盈利的同时，爱奇艺和长视频行业也面临一些消极信号。2023年的四个季度，爱奇艺日均订阅会员数环比持续下滑，从一季度的1.29亿下滑到四季度的1亿。2024年一季度开始，爱奇艺不再公布季度会员数量，这一数字定格在了1.01亿人。
爱奇艺的利润增长越来越依赖降本增效。但省钱绝不是长视频行业持续增长的答案。进入二季度，爱奇艺的降本换利润策略也无法维持，收入和净利润均出现下滑。
与此同时，腾讯视频却在这一季度实现了付费会员的大幅增长和广告收入的显著提升，与爱奇艺的竞争中占据了优势。
02 股价波动与市场挑战
财报发布当日，爱奇艺股价大幅下跌，市值相比五月中旬的高点已经缩水约一半。
长视频行业的生意模式更类似于房地产开发或制造业，而非互联网行业。这带来了毛利率不够高和需要持续投入的挑战。只要有一个季度的剧集效果不理想，就会出现严重的业绩下滑，这也是二季度爱奇艺业绩不佳的直接原因。
不过，爱奇艺也有机会通过下半年的新剧表现“打回来”。长视频用户的波动性意味着哪里有热剧，用户就会流向哪里。
03 竞争与合作并存
爱奇艺CEO龚宇在财报会议上指出，行业内的充分竞争对长视频发展具有积极意义。长视频行业的确是可以共赢的，爱奇艺、腾讯视频、优酷之间不止是竞争对手，也是盟友。
在中国市场，他们最大的竞争对手是短视频、直播、游戏等其他娱乐方式。尽管微信、淘宝、抖音的用户数已经接近上限，但长视频平台的订阅会员数仍然有增长空间。
在用户基数增长降速的几年里，长视频行业也在变得更加健康。内容成本上，爱奇艺的制作成本整体保持平稳，始终低于收入的增速。净利润上，爱优腾三家全部大幅度改善。
