印尼因之前厄尔尼诺气候，产量增速有放缓预期。8 月 22 日宣布 2025 年起推行 B40 计划，利好棕油需求，或提高价格重心。10 - 11 月产区将由增产季变换到减产季，棕榈油价格预计相对坚挺。国内方面，棕油今年库存处于中等位置，到港量偏少，难以累库，支撑棕油价格在板块内偏强运行。但豆棕油价差倒挂，棕油下游消费低迷，限制棕油涨幅。市场对印尼产量增速有下调预期，马来西亚 8 月 1 - 20 日棕榈油单产减少，出油率增加，产量减少。印尼推行 B40 计划，生柴需求提升。同时印尼允许企业以更高价格在境内销售棕油，并降低销售数量要求，利好马棕油出口，或抬升马棕油盘面。国内棕油库存不高，后续到港量不大。截至 8 月 16 日，全国重点地区棕榈油商业库存 58.26 万吨，环比上周减少 1.78%，同比去年减幅 - 8.90%。8 月到港预计 28 万吨左右，处于往年同期偏低位置。风险点在于原油下跌、油料丰产压制油脂油料板块。
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