阿里巴巴集团正式宣布，将其全资持有的灵犀互动娱乐集团（以下简称“灵犀互娱”）全部股权转让给中信资本旗下的信宸资本。根据双方签署的协议，此次交易完成后，信宸资本将成为灵犀互娱的新任控股股东，交易各项工作正按计划有序推进，预计将在履行相关程序后完成最终交割。
灵犀互娱作为国内数字互动娱乐领域的头部企业，旗下拥有《三国志·战略版》等多款知名游戏产品。其中，《三国志·战略版》全球玩家数量已突破一亿，为灵犀互娱提供了稳定的现金流。此次收购方信宸资本表示，公司高度认可灵犀互娱的行业地位及管理团队的专业能力，未来将持续支持现有团队稳定运营，并依托自身产业资源和投后管理经验，为灵犀互娱注入发展新动能。
此次交易并非毫无预兆。早在2025年8月，灵犀互娱的管理架构便出现调整，汇报对象从阿里大文娱CEO樊路远变更为集团CFO徐宏，游戏业务从业务线管理收归集团财务口径。这一变动被市场解读为阿里为剥离游戏资产所做的前期准备。2026年6月，阿里计划整体出售灵犀互娱的消息正式曝光，涵盖五大自研工作室及九游、交易猫两大运营平台，团队规模约1200人。据媒体报道，阿里至少接触了三七互娱、中国儒意、世纪华通、巨人网络等五家潜在买家，以及两家私募股权机构组成的联合收购方，报价区间为70亿至90亿元人民币。
面对市场传闻，三七互娱、世纪华通、巨人网络等企业均未正面回应。世纪华通明确表示，70亿元起步的交易金额超过其净资产的10%，需经董事会审议，且自身SLG（策略类游戏）产能充足，暂无收购需求。随着竞购进程推进，传统游戏厂商因资金压力出价能力有限，而中信资本旗下信宸资本凭借资金优势抬高报价，较早期90亿元估值溢价超10亿元，最终在7月至8月间击败产业方，成功“截胡”灵犀互娱。
灵犀互娱CEO周炳枢在交易达成后发布内部信称，此次股权转让是阿里基于战略聚焦的整体布局，经过多轮沟通与磋商后最终确定。他同时感谢阿里巴巴集团对灵犀互娱的支持，并表示公司将在新股东的助力下继续深耕数字互动娱乐领域。尽管内部信未披露交易金额，但此前有消息称，信宸资本对灵犀互娱的估值或超15亿美元。
业内人士分析，此次交易反映了互联网大厂对游戏业务的态度转变。资深投资人王京指出，对阿里而言，游戏业务年收入占集团比重不足2%，属于非核心板块，退出是战略调整的必然选择；对信宸资本而言，收购逻辑并非单纯押注游戏行业红利，而是看中灵犀互娱旗下产品构成的稳定现金流，未来可通过独立上市或二次并购实现退出。他进一步表示，继今年3月字节跳动以超60亿美元将沐瞳科技出售给沙特主权基金旗下Savvy Games后，此次交易再次印证了“互联网大厂收缩游戏业务、PE接盘成熟现金流标的”已成为行业整合的新趋势。
