随着“人形机器人第一股”宇树科技启动科创板IPO进程，银行理财资金在权益市场的布局动作愈发活跃。根据最新披露的网下配售结果，多家银行理财机构通过直接或间接方式参与新股申购，合计获配金额超过2700万元，显示出理财资金对优质科技资产的配置热情持续升温。
在直接参与网下配售的机构中，光大理财以1297.39万元的获配金额位居榜首，其旗下21只产品通过“阳光橙安盈增强”系列主导申购，单只产品平均获配4178股。信银理财则通过10个打新专户和8个权益专户间接参与，最终以3.92万股的获配量位列第二，对应金额591.56万元。宁银理财凭借24只产品的广泛布局，以453.5万元的获配金额排名第三，其产品矩阵覆盖“宁赢个股臻选”“宁赢红利精选”等多个系列，展现出差异化策略特征。
从配售结构来看，53只直接参与配售的产品均属于A类投资者，其中约10%的股份设有限售期。若将信银理财专户数据纳入统计，银行理财类资金合计持有对应市值约2704.33万元。值得注意的是，招银理财、中邮理财等机构虽获配金额相对较小，但通过精准选择产品参与，仍在新股分配中占据一席之地。例如中邮理财2只产品各获配4178股，民生理财和南银理财则分别以单只产品入围，获配金额在15万至22万元之间。
部分机构已形成成熟的打新运作体系。中邮理财累计参与港股IPO和A股网下打新42笔，并涉足近160笔A股定向增发；宁银理财截至2026年7月已成功入围72次沪深交易所新股申购。这种积累在长鑫科技案例中得到验证——该公司上市首日大涨，使5家理财公司旗下29只产品单日浮盈约1.83亿元，显著提升了市场对打新策略的关注度。近期招商银行、浦发银行等渠道纷纷上线“打新理财”专区，进一步印证了这类产品的市场需求。
宇树科技的产业稀缺性成为吸引资金的关键因素。作为人形机器人领域的领军企业，其业务覆盖高性能机器人研发、生产及具身智能模型开发，所处的赛道兼具高成长性与想象空间。不过，高估值风险也随之显现：按发行价计算，该公司2025财年市盈率达219倍，上市后股价波动可能性较大。这要求机构在追逐热点时，必须建立系统化的研究框架，综合评估企业基本面、行业前景及估值合理性。
某大型理财公司高管指出，IPO常态化发行环境下，打新策略的有效性依赖于两个前提：资本市场对新股保持友好态度，以及待上市项目储备充足。考虑到理财资金的风险偏好，参与打新需严格遵循产品风险预算，避免盲目追逐短期热度。在实际操作中，机构可通过组合管理平衡收益与风险——例如用港股基石投资提高获配确定性，但需接受锁定期带来的流动性代价；或通过多资产配置分散单一策略风险，防止过度依赖打新收益。
开放的投资生态为理财公司提供了更多选择。除直接投资外，机构还可通过购买公募基金、设立专户或借助信托工具实现资产配置。在与券商、基金公司的合作中，理财机构能够共享项目资源与研究能力，提升项目筛选质量。例如，某理财公司通过与头部券商合作，在近期某科技股打新中实现98%的入围率，显著高于行业平均水平。这种合作模式正在成为行业提升权益投研能力的重要路径。
