7月28日，A股市场呈现震荡调整态势，宽基ETF成交量显著放大成为当日焦点。Wind数据显示，创业板ETF易方达全天成交额达127.93亿元，科创50ETF华夏紧随其后，成交额突破109.59亿元，双双创下近期新高。沪深300ETF华泰柏瑞、中证500ETF南方等四只ETF成交额均超过50亿元，较前一日均有明显增长，显示资金在市场波动中加速调仓。
科技板块遭遇重挫，创业板与科创板指数大幅下挫，半导体、CPO、存储芯片等细分领域领跌。市场分析指出，外围市场波动是主要诱因。英伟达近期宣布的7500亿美元AI基建交易引发市场对"循环融资"模式的担忧，投资者担心这种模式可能虚增AI需求，导致产业链估值泡沫。与此同时，美股半导体板块暴跌引发全球连锁反应，SK海力士、三星电子等亚洲龙头股集体重挫，恐慌情绪迅速传导至A股市场。
资金流向呈现明显分化特征。电子板块单日净流出达437.81亿元，半导体、通信等科技赛道遭遇集中抛售。与之形成对比的是，银行、食品饮料等传统防御板块获得资金青睐。建设银行股价创历史新高，银行ETF华泰柏瑞涨幅达2.8%，食品ETF广发上涨2.55%。高股息ETF广发近五个交易日吸金1.29亿元，规模突破历史峰值，显示资金在市场波动中寻求避险资产。
机构观点存在分歧但均强调结构性机会。国联安基金认为，半导体行业长期供需格局未变，全球DRAM原厂产能持续向AI领域倾斜，通用市场供应紧张局面可能延续至2027年。国家统计局数据显示，上半年电子行业利润同比增长显著，集成电路制造等细分领域盈利改善，当前回调主要受短期利空与获利回吐影响。恒生前海基金龙江伟则指出，AI产业仍处于投资扩张期，GPU、存储等硬件需求持续旺盛，调整后的优质科技标的具备配置价值。
市场策略趋向谨慎平衡。鹏扬基金建议，当前环境下应避免极端配置，可适度配置红利低波资产作为防御底仓，同时对估值回调充分的优质成长股进行分批布局。操作上需保持合理仓位，避免过度集中单一行业，通过均衡配置应对市场波动。数据显示，主力资金当日净流入银行、食品饮料等板块，显示防御性配置需求上升。
