近日，A股市场化工板块迎来一则重磅消息：日科化学（300214）宣布拟通过发行股份及支付现金方式，收购全球锂电池电解液添加剂龙头亘元新材70.75%股权，交易完成后亘元新材将成为其控股子公司。这一跨界并购被视为日科化学自2011年创业板上市以来最彻底的产业升级，复牌首日即以"20CM"涨停封板，股价创下12.30元/股的历史新高，总市值跃升至57.18亿元。
作为国内塑料和橡胶改性剂领域的传统龙头，日科化学近年面临主业增长瓶颈。财务数据显示，2023-2025年公司营收虽从25.38亿元增至37.42亿元，但归母净利润却连续两年亏损，2024年亏损额达6816万元，2025年虽收窄至2970万元仍未扭亏。这种"增收不增利"的困境在2026年一季度出现转机，当季实现归母净利润207.77万元，同比增长124.06%，但管理层显然意识到仅靠传统业务难以实现可持续增长。
此次收购标的亘元新材堪称新能源材料领域的"隐形冠军"。成立于2019年的该公司，已建成全球首条万吨级碳酸亚乙烯酯（VC）生产线，2026年4月3万吨新产线投产后，年底规划总产能将达12万吨。作为锂电池电解液的核心添加剂，VC在电池首次充放电时形成的保护膜直接决定电池寿命和安全性。值得关注的是，亘元新材的客户名单涵盖宁德时代、比亚迪、国轩高科等头部企业，其产品市占率稳居行业前列。
从产业链协同角度看，这笔并购具有显著战略价值。日科化学现有20万吨/年离子膜烧碱项目产生的液氯，恰是亘元新材生产VC/FEC的必需原料。通过管廊直供模式，预计可降低15%-20%的原料采购成本。更关键的是，传统建材助剂业务与新能源材料形成"逆周期双轮驱动"——当化工行业周期下行时，新能源材料需求可能逆势增长，这种组合能有效平滑业绩波动。
交易方案显示，日科化学将以7.50元/股的价格向谭业军、宁德时代、比亚迪等27名股东发行股份及支付现金。股权结构方面，亘元新材实控人谭业军仍保持42.45%表决权，宁德时代直接持股11.25%（含关联基金合计超20%），比亚迪持股3.42%，形成"客户+股东+供应商"的深度绑定格局。这种架构既保障了管理团队稳定性，又通过股权关系强化了产业链协同。
行业数据为这笔并购提供了有力支撑。EVTank预测，2025年中国锂电池电解液添加剂出货量将达15.9万吨，同比增速50.6%。特别是今年7月1日实施的新国标《电动汽车动力蓄电池安全要求》，将热失控标准升级为"不起火、不爆炸"，直接推动VC添加比例从3%-5%提升至8%-10%，用量近乎翻倍。亘元新材财务数据也印证了行业拐点：2026年一季度实现归母净利润1.34亿元，同比大幅扭亏。
然而，这笔交易也引发市场争议。就在停牌筹划收购前半个月，日科化学创始人赵东日通过集中竞价及大宗交易减持699.93万股，套现5992.9万元，其兄赵东升更是在2025年完成清仓退出。虽然公司强调减持与重组无关，但时间节点的巧合仍引发投资者关注。目前，相关审计、评估工作尚未完成，最终交易方案需以重组报告书为准，存在一定不确定性。
对于日科化学而言，这次并购既是突破主业困境的"破局之举"，也是押注新能源赛道的"关键一跃"。从塑料助剂到锂电材料，从传统化工到新能源，这家成立23年的企业正在书写新的转型故事。能否真正实现"1+1>2"的协同效应，将取决于后续整合成效与行业周期变化。
