近日，艾艾精工（603580.SH）宣布启动股权变更计划，引发资本市场广泛关注。在停牌前三个交易日，该公司股价累计上涨23.21%，复牌首日即以涨停价开盘。此次股权变动涉及控股股东蔡瑞美向上海誉升同风金属材料科技有限公司转让29.99%股份，交易对价达10.82亿元，同时上海誉升计划以相同价格发起要约收购，拟增持10.01%股份。若两项交易顺利完成，上海誉升将合计持有40%股权，成为公司第一大股东，实际控制人变更为袁源。
根据公告披露，上海誉升的控股股东为广西誉升锗业高新技术有限公司，后者由袁源实际控制。市场普遍猜测，此次股权变动或为广西誉升借壳上市铺路。针对该传闻，艾艾精工及上海誉升均回应称，未来12个月内无调整主营业务或重大资产重组计划，36个月内不会通过重大资产重组向上市公司注入资产。不过，上海誉升明确表示，此次权益变动是基于对上市公司发展前景的信心及中长期投资价值的认可。
交易方案显示，股权转让与要约收购均定价为27.62元/股。其中，蔡瑞美将转让3918.89万股无限售流通股，占总股本29.99%；要约收购部分涉及1308.04万股，占总股本10.01%。为确保要约收购成功，涂木林、蔡瑞美已签署预先接受要约协议，承诺将合计4827.61万股（占总股本36.95%）申报预受要约。交易完成后，艾艾精工董事会将进行改组，上海誉升有权提名包括董事长在内的多数董事候选人，但现有业务仍由原管理团队负责运营。
值得关注的是，艾艾精工刚于今年7月完成“摘星脱帽”。2025年4月，该公司因2024年度扣非前后净利润均为负值且营业收入低于3亿元被实施退市风险警示。通过优化业务结构，公司2025年实现营业收入3.30亿元，净利润4383.99万元，扣除非经常性损益后的营业收入达3.16亿元，符合撤销退市风险警示条件。此次股权变动前，公司原实际控制人涂木林、蔡瑞美作出业绩承诺：2026至2028年现有业务每年营业收入不低于3.5亿元，净利润不低于500万元，若未达标将以现金补偿上市公司。
作为此次交易的核心人物，袁源在矿业领域深耕逾二十年。公开资料显示，其控制的广西誉升成立于2016年，专注于稀散贵金属冶炼与精深加工，连续两年入选广西制造业百强企业，锗产能位居国内前列。该公司拥有17家子公司、10个自有矿区和3个选矿厂，员工规模约1200人。2025年，广西誉升资产总额达37.24亿元，当年实现营业收入27.40亿元，净利润2.19亿元。其投资建设的60万吨/年选矿厂及复杂锌多金属综合回收项目已于2021年投产，2023年成功生产出7N纯度区熔锗锭，2025年实现高纯二氧化锗量产。
追溯袁源的商业轨迹，其早在2002年（时年21岁）便入股贵州省贵定县盛源矿业有限责任公司，目前与袁睿各持有该公司50%股份。该企业拥有竹林沟锌矿采矿权，生产规模达30万吨/年，2025年实现产值3亿元、纳税4500万元。除贵定盛源矿业外，袁源与袁睿还共同持有广西誉升60%、40%股权。在2025年底的公开采访中，袁源曾表示，公司计划通过铟锗锑多金属低碳绿色协同提取二期项目投资35亿元，力争用五年时间实现从高纯金属生产到高端材料应用的跨越。
