港股上市公司极智嘉-W（02590）近日迎来老股东解禁期，此次解禁与今年1月9日基石投资者解禁形成呼应。两次解禁均呈现特殊现象：核心股东明确表示将长期持有股份，不会因解禁窗口开启而实施减持操作，这一立场为市场注入稳定预期。
在资本市场估值体系重构的关键阶段，该公司通过双重策略展现发展信心：一方面启动总额不超过20亿港元的股份回购计划，承诺在未来24个月内通过公开市场操作完成；另一方面推出覆盖约10%总股本的股份奖励计划，重点激励研发团队及核心管理人员。这两项举措形成价值支撑组合拳，向投资者传递出管理层对内在价值的坚定判断。
产业资本的持续看好源于对技术壁垒的深度认同。中湾合智基金指出，市场普遍存在认知偏差，将AMR（自主移动机器人）企业简单归类为硬件制造商，而极智嘉的核心竞争力在于软硬协同的系统级优化能力。其自主研发的群体调度算法构成的"AI脑系统"，使解决方案完整度显著优于同业，这是客户持续复购的关键因素。祥峰投资则从财务维度验证判断，强调该公司2025年实现经调整盈利转正的经营突破，在港股机器人板块中形成独特竞争优势。
经营数据印证着战略转型成效。最新财报显示，公司2025年营收同比增长31.9%，新签订单达41.37亿元，其中海外订单占比近八成，美洲市场增速超过50%。更具标志性意义的是，规模效应推动经调整利润扭亏为盈，经营现金流同步转正，形成营收增长、利润提升、现金流改善的良性循环。这种财务表现使其稳居港股机器人板块营收规模与盈利能力的双重领先地位。
资本市场正在修正对这家科技企业的价值判断。继被纳入恒生综合指数、港股通标的后，该公司近期又入选港交所科技100指数和恒生人工智能主题指数。技术认可方面，其自主研发的具身智能"无人拣选工作站"第五次斩获RBR50全球创新奖，创下中国科技企业获奖次数纪录。这些权威认证正在打破传统工业机器人认知框架，推动估值体系向AI龙头企业对标。
国际投行研究报告进一步强化市场信心。德意志银行4月研报指出，极智嘉是港股市场最具估值吸引力的机器人标的，其具身AI商业化路径清晰，智能机械臂及人形机器人在仓储场景的应用前景广阔。基于300-500套具身AI产品的年度部署计划，该行给予"买入"评级，目标价32.5港元较当前股价存在185%上行空间。这种估值差异折射出市场认知重构过程中的投资机遇。
解禁事件对股价的实际影响持续弱化。市场分析认为，前期估值回调已充分消化解禁预期，而核心股东用持续持股投票的行为，本质上构成了对上市公司价值的背书。在技术壁垒构筑的护城河与全球化布局形成的增长动能双重支撑下，企业正步入估值修复与业绩增长共振的发展新阶段。
