近期，关于全球铜资源供应的讨论在市场中引发广泛关注。随着人工智能和数据中心建设的加速，铜作为关键原材料的需求预期持续攀升，但不同机构对供需缺口的分析存在显著差异，甚至一度引发“铜资源短缺”的恐慌情绪。然而，最新研究指出，此前部分预测可能因数据换算错误导致铜需求被严重高估。
此前，英伟达在一篇技术论文中提到，传统数据中心架构中，单个1兆瓦机架需使用200公斤铜母线，并据此推算1吉瓦机架需50万吨铜。这一数据被部分机构引用后，成为支撑“铜短缺”论的核心依据。例如，麦肯锡曾预测，若2030年全球数据中心总容量达219吉瓦，铜需求将超过1亿吨，远超当前全球铜储量（截至去年底约9.8亿吨）。标普全球也提出类似观点，认为每年新增30吉瓦数据中心容量将消耗1500万吨铜，接近全球年铜矿产量的一半。
然而，咨询公司Thunder Said Energy的最新调查发现，英伟达论文中的数据存在明显换算错误。其指出，1吉瓦机架实际仅需200吨铜母线，而非50万吨；论文中提到的“50万吨”应为“50万磅”（约226吨）。基于修正后的数据重新计算，若2030年数据中心总容量达219吉瓦，铜需求总量约为4.4万吨，仅占全球年铜矿开采量的0.15%。这一结果显著低于此前预测，表明人工智能数据中心对铜的实际消耗远低于市场预期。
高盛在去年12月的报告中同样强调，铜现货市场并未出现供应紧张，并预计2026年市场将出现小幅过剩，铜价或于今年上半年达到每盎司10710美元。不过，该机构也指出，长期来看，铜需求可能于2029年超过供应，推动价格进一步上涨。到2030年，电网和电力基础设施升级预计将使铜需求增长超60%。
标普全球的研究进一步指出，尽管数据中心、电动汽车、空调和电气化武器等领域对电力需求激增，但铜的主要消耗场景仍集中在建筑、制冷、家电等传统领域，以及清洁能源转型相关的基础设施建设。该机构预计，铜需求量将从2025年的2800万吨增至2040年的4200万吨，增幅达50%，其中人工智能和数据中心的占比相对较小。
