节后A股市场交易热度显著升温，两融资金与北上资金成为推动市场回暖的核心力量，同时龙虎榜数据反映游资等活跃度维持高位。根据市场监测，当前需重点关注两融资金回补节奏与北上资金流入的持续性。
市场交易活跃度持续攀升，主要指数波动率同步回升。数据显示，军工、轻工制造、基础化工、传媒、纺织服装等板块交易热度均处于近十年90%分位数以上，通信板块波动率仍维持在80%历史分位数水平。资金流向呈现结构性分化特征，北上资金延续大幅净买入态势，测算显示其重点加仓传媒、电力设备、有色金属、国防军工、非银金融等板块，通信、银行板块则遭净卖出。两融资金活跃度创2025年11月以来新高，电子、军工、有色板块获杠杆资金重点配置，食品饮料、消费者服务、公用事业板块呈现净流出。
龙虎榜数据显示，轻工制造、传媒、电力设备板块买卖总额占成交额比例持续走高，反映游资等短线资金参与热情不减。主动偏股基金仓位出现回落，但剔除股价波动影响后，金融、化工、食品饮料板块获逆势加仓，传媒、军工、计算机板块遭减持。ETF市场呈现净申购态势，机构投资者主导资金流向，中证500、沪深300、中证1000等宽基指数ETF获主要申购，行业层面则呈现明显分化，有色金属、军工、化工板块ETF获净买入，电子、电力设备、银行板块ETF遭净赎回。
市场共识度监测显示，ETF与北上资金买入共识度回升，两融与龙虎榜买入共识度保持稳定。这种资金行为特征表明，当前市场回暖主要由机构资金与杠杆资金共同驱动，短线交易资金保持活跃但未形成主导力量。需要警惕的是，全A市场2026年净利润预测遭整体下调，仅有色金属、基础化工、交通运输等26个行业盈利预期获得上调。
分析师提醒，当前市场监测模型均基于历史数据构建，统计样本选择与参数设定可能存在测算误差，实际资金流向与行业配置可能存在偏差。投资者需密切跟踪两融余额变化与北上资金流向的持续性，警惕短期交易过热带来的波动风险。
