益丰药房近期再度成为市场关注焦点，其高管减持计划引发投资者热议。根据最新公告，公司副总裁王永辉与肖再祥拟通过集中竞价方式减持合计不超过21.39万股，目前两人分别持有60.14万股和25.48万股。这一动作延续了今年以来的减持趋势——控股股东厚信创投及其一致行动人已于8月通过大宗交易减持2424.82万股，占总股本2%；执行总裁高佑成、助理总裁颜俊、副总裁张朝旭也分别在2月至5月期间完成减持，累计套现规模可观。
从业绩表现看，股权激励计划显著推动了公司发展。根据修订版考核要求，首次授予部分需在2022年、2023年实现净利润较2021年增长20%和45%，预留部分则要求2023年、2024年增长45%和70%。财务数据显示，2021年至2024年公司净利润从8.88亿元增至15.29亿元，复合增长率达19.7%，超额完成考核目标。其中2024年净利润同比增长8.3%，较2021年增长72.2%，为预留部分第二个解除限售期创造条件。
尽管业绩持续增长，公司股价却呈现震荡下行态势。以前复权计算，2022年9月激励计划启动时股价为27.72元，期间虽在2022年末冲高至42.15元，但2024年9月曾跌至16.61元的历史低位。截至最新收盘，股价报23.90元，年内涨幅仅2.01%。这种"业绩与股价背离"现象，引发市场对零售药店行业估值逻辑的重新审视。
作为国内四大连锁药房之一，益丰药房当前业务覆盖中西成药、医疗器械、保健食品等全渠道零售。2025年前三季度实现营业收入172.86亿元，同比增长0.39%；净利润12.25亿元，同比增长10.27%。虽然净利润保持双位数增长，但营收增速较2024年同期下降7.2个百分点，显示行业增速放缓压力。公司通过"新开+并购+加盟"模式持续扩张，截至三季度末门店总数达1.5万家，但单店产出效率提升成为新挑战。
