根据最新披露的13F报告，高瓴旗下二级市场投资平台HHLR Advisors在三季度持续加码中概股，中国资产在其美股持仓中的占比仍维持在九成以上。截至季度末，该机构美股持仓总规模达41亿美元，较上季度增长32%，其中核心持仓集中于电商、人工智能等高增长领域。
电商领域成为本季度调整最显著的板块。HHLR大幅增持拼多多162万股，持股比例提升23.16%，使其持仓市值跃升至11.4亿美元，稳居第一大重仓股地位。阿里巴巴同样获得重点加仓，214万股的增持量推动持仓市值达5.88亿美元，晋升为第二大重仓股。与之形成强烈对比的是，京东遭遇完全清仓，228万股持仓被全部卖出，显示资金向更具确定性标的集中的策略转向。
人工智能领域布局取得突破性进展。百度首次进入投资组合即获重仓，164万股的持仓市值达2.16亿美元，占比5.29%跻身第五大重仓股。这一决策与百度在生成式AI和自动驾驶领域的商业化突破密切相关，其股价三季度累计上涨54%印证了市场对其技术落地的认可。数字货运平台满帮集团和东南亚电商冬海集团获得小规模建仓，显示投资版图向相关赛道的适度延伸。
风险控制方面，机构对部分涨幅过大的标的实施获利了结。网易持仓削减52.47%，富途控股减持24.91%，贝壳找房持仓下降43.26%，WNS Holdings等非核心资产则被彻底清仓。这些操作释放的资金重新配置到电商和AI核心标的，形成"攻守兼备"的组合策略。整体来看，HHLR通过动态调仓持续优化持仓结构，在把握结构性机会的同时严格控制下行风险。
