传统家具企业梦天家居正站在转型的十字路口，通过筹划重大资产收购与控制权变更，试图实现从家居制造向高科技领域的跨越。这家以木门为核心产品的上市公司，近日因两项关键举措引发市场广泛关注。
梦天家居自2021年登陆上交所主板以来，业绩持续受房地产市场波动影响。数据显示，2021年至2024年期间，公司营业收入从15.20亿元下滑至11.17亿元，净利润由1.83亿元缩减至6126万元。尽管2025年前三季度净利润同比增长37.60%，但木门年销量仍从52.40万樘降至39.86万樘，暴露出传统业务增长乏力的困境。
公司创始人余静渊的创业历程颇具代表性。1984年从浙江工业大学毕业后，这位庆元县经委前副科长于1989年接任玻璃钢厂厂长，期间发现木门市场的巨大潜力。1995年创立的浙江梦天木业，经过二十余年发展成为A股第二家专业木门上市公司。目前，余静渊夫妇通过梦天控股及一致行动人持有公司74.54%股份，形成高度集中的股权结构。
此次转型的核心是收购模拟芯片企业上海川土微电子。这家成立于2016年的科技公司，由浙江大学电路与系统专业博士陈东坡领衔创立。创始人兼具上海交大微电子学院15年教学经验与卫星导航芯片研发背景，其核心团队拥有超十年模拟射频集成电路设计经验。在工业控制、汽车电子等领域，川土微已积累超5000家合作客户，产品应用于比亚迪、吉利等车企的供应链体系。
资本市场对川土微的追捧可见一斑。截至2023年8月，该公司已完成从天使轮到C++轮共9轮融资，投资方涵盖元禾璞华、国投招商等机构，以及多家头部车企。2024年3月，上海青浦区将其列为"独角兽潜力企业"，公司也在今年7月完成股份制改造。尽管当前估值未公开，但市场普遍认为其具备独角兽企业特质。
梦天家居的收购方案显示，公司将通过发行股份及支付现金方式获取川土微控制权，同时募集配套资金。交易对方初步确定为陈东坡实控团队及其他股东，但具体估值尚未明确。值得注意的是，实控人余静渊同步筹划的控制权转让事项，与此次资产重组并无互为前提的关系。
这场"蛇吞象"式的并购若能达成，市值约30亿元的梦天家居将实现业务结构的根本性转变。投资者在股吧热议中普遍认为，传统家居企业注入高科技基因，可能带来估值体系的重构。不过，交易仍面临多重挑战：川土微股东结构复杂、估值谈判难度大，且控制权变更与资产重组的协同效应存在不确定性。
作为转型关键人物的陈东坡，其职业轨迹颇具技术创业者特征。从高校研究者到企业创始人，他带领团队在模拟芯片领域突破技术壁垒，试图打造中国版德州仪器。而余静渊家族的退出路径选择，则折射出传统制造业面对行业周期时的战略调整。这场跨界并购最终能否成功，将取决于交易条款设计、监管审批进度及市场对科技转型的认可程度。
