星巴克全球业绩迎来关键转折，2025财年第四季度财报显示，公司七个季度以来首次实现全球同店销售额正增长，涨幅达1%。这一表现超出市场预期，为品牌注入新动能。与此同时，中国市场的持续回暖成为国际业务板块的重要支撑。
财报具体数据显示，中国业务延续增长态势：第四季度同店销售额同比增长2%，交易量提升9%；营业收入连续四个季度增长，达8.316亿美元，全年总收入突破31亿美元，同比增长5%。星巴克中国CEO刘文娟将业绩改善归因于四大策略：产品创新、外卖业务扩张、定价体系优化及门店网络深化。
在产品端，品牌推出香水粉椰拿铁、金桂系列等季节性新品，升级茶拿铁系列并推出本土化餐品，有效拉动早餐与午餐时段消费。外卖业务“专星送”单季销售额创历史新高，公司通过标准化服务与利润管控实现健康增长。定价策略调整尤为关键——6月启动的非咖啡系列降价计划，覆盖星冰乐、冰摇茶等数十款产品，单杯均价下调5元，最低售价降至23元。这是星巴克入华25年来首次大规模降价，成效显著：降价后同店销售额连续两季度正增长。
门店扩张呈现双线并进特征。下沉市场方面，第四季度新开183家门店，全年净增415家，其中近半数位于县级市场，成功进入47个新县域。截至财年末，全国县级城市覆盖数达1091个，门店总数突破8000家。文旅场景成为新增长点，杭州非遗概念店、黄山景区店等特色门店相继落地。值得注意的是，新开门店两年内持续贡献高于均值的销售额，运营效率显著提升。
国际市场中，日本、英国、墨西哥等主要市场表现强劲，推动第四季度国际业务同店销售额增长3%。美国市场则因咖啡原料成本上涨导致提价，交易量下滑抵消客单价提升，同店销售与上季度持平。全球营收整体增长5%，显示出区域市场分化下的韧性。
备受关注的星巴克中国业务出售进程仍存悬念。公司管理层在业绩会上确认，已收到多个优质合作伙伴的收购意向，但未披露具体细节。首席财务官Cathy Smith强调，交易完成后星巴克将保留实质性股权，并获得合作伙伴前期投资及未来特许权使用费。据彭博社10月29日报道，私募机构博裕资本在竞购中处于领先地位。
作为科技、医疗与新消费领域的资深投资者，博裕资本曾参与阿里巴巴、网易云音乐等项目，但尚未涉足餐饮行业。分析指出，引入本土战略伙伴或帮助星巴克应对下沉市场渗透、数字化运营及价格竞争等挑战，但需平衡品牌定位与管理磨合等问题。目前交易估值约40亿美元，未包含品牌特许权费用，最终结果仍有待观察。
