A股市场交投活跃态势延续，证券行业迎来业绩爆发期。随着上市公司三季报披露收官，42家上市券商交出亮眼成绩单，前三季度合计实现营业收入4195.61亿元，净利润1690.49亿元，同比增幅均超六成。除西部证券外，其余41家券商均实现营收净利润双增长，行业整体呈现量价齐升态势。
头部券商继续占据业绩制高点。中信证券以558.15亿元营收和231.59亿元净利润稳居榜首，同比增幅均超三成。国泰海通证券紧随其后，实现营收458.92亿元、净利润220.74亿元，同比增幅分别达101.6%和131.8%。华泰证券以271.29亿元营收和127.33亿元净利润位列第三。值得关注的是，重组券商表现突出，国联民生证券凭借201.17%的营收增幅和345.3%的净利润增幅，成为行业最大黑马。
百亿营收俱乐部扩容至11家。除三家头部券商外，广发证券、中国银河、中金公司等8家券商营收突破百亿元，其中广发证券、中国银河净利润也均超百亿元。中型券商群体中，兴业证券、光大证券等营收集中在50亿至100亿元区间，中信建投、国信证券等6家券商净利润处于相同规模。中小券商阵营里，华西证券、中原证券净利润同比增幅分别达316.89%和138.68%，展现强劲增长势头。
经纪业务成为业绩增长核心引擎。在沪指第三季度上涨近13%的市场环境下，42家上市券商经纪业务手续费净收入全部实现同比增长，最小增幅超四成。中信证券、国泰海通证券该业务收入分别达109.39亿元和108.14亿元，同比增幅52.9%和142.8%。国联民生证券表现尤为突出，经纪业务收入同比激增293.05%，超七成券商该业务增幅超过六成。
自营业务贡献显著但分化明显。按"投资净收益+公允价值变动净收益-对联营合营企业投资收益"口径计算，中信证券自营收入达316.03亿元，占总营收比重约57%，国泰海通、中国银河等5家券商自营收入超百亿元。业绩表现呈现两极分化，长江证券自营收入同比增长289.68%，而华林证券、中原证券等自营收入降幅超四成。
投行业务呈现结构性分化特征。在A股股权市场活跃背景下，42家上市券商投行业务手续费净收入达251.51亿元，同比增长超两成。中信证券以36.89亿元收入领跑，"三中一华"及国泰海通、东方证券等6家券商该业务收入超10亿元。中型券商中，国金证券、东吴证券等收入集中在5亿至10亿元区间。业绩分化方面，华安证券、西南证券投行收入同比增幅超100%，而中原证券、太平洋证券收入降幅超六成。
行业整合效应持续显现。国泰海通证券吸收合并海通证券后，业务规模显著扩大，金融工具投资收益、经纪业务手续费净收入等关键指标同比提升。国联民生证券将民生证券纳入合并报表范围，证券投资、经纪业务、投行业务收入均实现同比增长。这种通过并购重组实现规模扩张和业务协同的模式，正在重塑证券行业竞争格局。
