在美妆行业整体进入深度调整期的背景下，贝泰妮集团最新发布的2025年三季度财报，展现出从规模扩张向质量提升的战略转型成效。尽管营业收入维持在11亿元区间，但利润端呈现显著修复态势，单季度归母净利润实现同比大幅增长，经营性现金流净额同比提升超三成，毛利率稳定保持在行业领先水平。这一系列财务指标的优化，印证了管理层"聚焦核心业务、优化运营结构"策略的有效性。
品牌矩阵的协同效应成为本季度最大亮点。薇诺娜品牌在天猫"双11"首阶段跻身美妆类目前十，其婴童线薇诺娜宝贝同步进入婴童洗护品类TOP7；高端抗衰品牌瑷科缦（AOXMED）以国货新品牌身份位列天猫美妆榜第二；新锐身体护理品牌浴见更在抖音沐浴油品类中斩获七项榜单冠军。这种多品牌梯度发展的格局，印证了董事长郭振宇年初提出的"一个中心、两个基本点"战略——以品牌建设为核心，通过会员运营和全域渠道协同实现增长。
研发体系的持续投入构筑起竞争壁垒。公司保持约5%的研发费用率，显著高于行业平均水平，依托云南特色植物实验室及海外联合研发中心，累计备案17项新原料。以青刺果、马齿苋等云南特色植物为核心的活性成分体系，不仅支撑了产品功效，更成为品牌国际化的技术语言。今年上半年，贝泰妮携自主研发植物原料亮相阿姆斯特丹国际化妆品原料展，薇诺娜品牌更连续受邀出席世界皮肤峰会和世界皮肤科大会，展现中国美妆的科研实力。
全球化布局迈入系统化阶段。东南亚市场方面，薇诺娜通过泰国本地化运营中心，构建起覆盖BEAUTRIUM、EVEANDBOY等连锁渠道及Shopee、Lazada等电商平台的立体网络，并推出门店专供产品。欧洲市场则采用"文化+科研"双轮驱动，巴黎快闪店"颜YANLAB"推出的特护霜系列成为热销单品。高端线瑷科缦8月入驻巴黎OPERLE PARIS高端美妆集合店，实现中国品牌在欧洲专业功效护肤渠道的突破。
在婴童护理领域，薇诺娜宝贝以临床科研为支撑，聚焦儿童特应性皮炎护理市场。其历时五年、覆盖300例样本的临床研究，为0-2岁婴儿皮肤护理提供了科学依据，相关成果在第十八届全国儿童皮肤病学术会议上发布。这种"医研共创"模式，正在构建专业渠道为核心的品牌护城河。
生态化布局方面，公司10月宣布出资5000万元参与设立10亿元规模的医疗健康产业基金，投资方向涵盖医美、功能性食品、AI制药等领域。此举标志着贝泰妮从单一美妆赛道向大健康产业的延伸，通过资本协同捕捉前沿技术红利。与此同时，企业持续推进皮肤健康公益体系，十年间"薇笑阳光计划"累计触达1.8亿人次，在云南建立169个急救站，展现社会责任与商业价值的平衡。
财务指标的改善印证战略转型成效：第三季度销售费用率同比下降2.3个百分点，存货周转天数缩短至112天，经营性现金流净额同比激增35%。这种"提效式稳健"的发展模式，使贝泰妮在行业去泡沫化阶段展现出更强的穿越周期能力。正如管理层所言，企业的长期价值不在于单季度的增速波动，而在于科研积累与组织能力形成的复利效应。
