随着科技板块再度成为市场焦点，CPO（共封装光学）概念股集体走强，多只个股股价创下历史新高。其中，中际旭创股价突破500元关口，新易盛（300502.SZ）亦表现强劲，单日涨幅超过8%，股价攀升至新阶段，同时成交额回升至8-9月间日均超200亿元的水平。凭借当日放量大涨，新易盛市值首次突破4000亿元。
市场资金回流光模块领域，主要源于1.6T产品需求的快速释放。作为算力网络的核心组件，光模块正朝着高速率、低功耗、集成化方向加速演进，而1.6T产品正是这一趋势下的关键产品。新易盛在2025年中期业绩说明会上透露，其1.6T产品已实现批量出货，泰国工厂产能持续扩张，为市场供应提供有力保障。
从客户需求来看，1.6T光模块的放量节奏正在加快。尽管不同客户的推进进度存在差异，但市场普遍预期，下半年起该产品将逐步上量，明年需求规模将进一步扩大。这一预期迅速得到验证——10月26日，中际旭创在互动平台表示，其1.6T产品出货量正在持续增长。
新易盛在技术层面保持领先优势。公司已完成全系列1.6T产品开发，支持CMIS5.0及以上标准，可满足多样化客户需求。其推出的单波200G光模块采用3nm DSP芯片，功耗较上一代产品显著降低，同时每G比特成本下降，端口密度提升，目前处于行业领先地位。
光通信行业的景气度正超预期提升。机构分析指出，AI算力需求的爆发性增长，推动行业预期回暖时间大幅提前。海外厂商持续追加订单，算力需求扩张趋势明确，不仅2026年需求清晰，2027年订单也已明朗。例如，2025年OCP全球峰会成立ESUN工作组，进一步凸显网络技术的重要性；2026年英伟达Rubin平台出货预期上调，1.6T总需求有望持续修正，800G向1.6T的升级节奏加快。
预计到2026年，光通信产业链将进入“保交付”阶段，交付能力将成为企业竞争力的核心指标，具备供应链掌控力的龙头企业将脱颖而出。这也是资金在高位持续做多CPO板块的主要逻辑。
值得注意的是，新易盛在布局1.6T产品的同时，已启动3.2T产品的预研工作。作为下一代技术迭代方向，3.2T产品为市场提供了长期想象空间，不仅吸引价值投资者关注，也引发游资活跃参与。然而，市场似乎暂时忽略了公司实控人兼董事长高光荣的减持动作——10月21日，其通过询价转让1143.0682万股，转让价328元/股，套现37.49亿元。
尽管存在高管减持，但新易盛的经营业绩持续向好。受益于数据中心算力投资增长，公司上半年销售收入大幅攀升。数据显示，2025年上半年，公司营收达104.37亿元，同比增长282.64%；归母净利润39.42亿元，同比增长355.68%；扣非净利润39.34亿元，同比增长354.93%。这一增速较2024年进一步加快。
业绩增长主要得益于产能扩张、销量提升及产品结构优化。上半年，新易盛点对点光模块销量达695万只，同比增长112.54%；单只售价1497.75元，较上年同期上涨82.29%。受此推动，公司主营业务毛利率升至47.48%，同比提高4.12个百分点。接下来，市场将关注其三季度业绩能否延续这一高速增长态势。
