在“学习四中全会精神 展望中国资本市场‘十五五’学术研讨会”上，中国人民大学国家金融研究院院长、中国资本市场研究院院长吴晓求发表重要观点。他指出，“十五五”阶段是中国迈向现代化建设目标的关键时期，资本市场在这一时期被赋予了更为重大的战略任务，其改革的核心在于构建能够助力经济高质量发展与科技创新的现代金融体系。
吴晓求强调，不能简单地将资本市场看作是融资的渠道。他表示，资本市场实际上是对社会创新者和财富创造者的一种激励机制，同时也是让广大居民能够通过证券投资分享经济发展成果的一种社会财富管理机制。一个健康的市场，必须能够实现风险与收益的合理匹配。如果市场仅仅满足融资方的需求，而无法给予投资者合理的风险收益回报，那么这样的市场是难以持续发展的。
在谈到“十五五”时期资本市场改革的具体路径时，吴晓求提出，首要任务是重构市场生态链。他指出，要推动市场从过去偏重融资功能，转向以“激励创新”和“财富管理”为核心的新生态。这要求我们必须健全法治基础，大幅提升对违法违规行为的处罚力度，从以行政处罚为主转变为民事赔偿与刑事处罚并重的追责体系。
对于结构性改革，吴晓求认为要着力优化市场结构。在资产端，要大力提升上市公司质量，下决心重构市场的资产端，积极推动更多科技创新型企业上市。他强调，这个市场能否产生财富效应、是否具备长期投资价值，关键在于它能否培育出一批代表中国未来产业发展方向的高科技企业。在资金端，他建议解除对大资金进入市场的约束，释放保险资金等长期资本的市场活力，并充分发挥中央银行在稳定市场预期中的积极作用。
在对外开放方面，吴晓求建议推动当前管道式开放向全面开放过渡。他表示，不仅要吸引全球资本，还要研究吸引境外优质企业来华上市，逐步将中国资本市场建设成为具有国际影响力的金融中心，为高质量发展提供坚实支撑。
吴晓求还提到了制度环境建设的重要性。他指出，中国要迈向发达国家行列，需要构建能够孕育原创思想和科学技术的制度土壤。资本市场的深层改革要为创新提供不可或缺的制度性激励，为中国经济长期发展注入原创动力。
