近日，现制饮品巨头蜜雪集团以近3亿元人民币完成对鲜啤品牌“鲜啤福鹿家”的收购，持有其53%股权。这一跨界动作引发市场热议，既被视为茶饮企业突破业务边界的尝试，也引发对啤酒行业格局重塑的讨论。
根据公告，蜜雪集团于9月30日与鲜啤福鹿家签署投资协议，通过增资2.856亿元及受让2%股权的方式完成收购。交易前，鲜啤福鹿家整体估值为2.744亿元，经独立估值师评估及董事会审核后确定。此次收购后，品牌整体估值跃升至5.6亿元。
作为被收购方，鲜啤福鹿家成立于2021年7月，总部位于河南，前身为“福鹿家啤酒厂”。其主打“现打鲜啤”模式，通过社区、商圈的线下门店直接向消费者提供按杯或按升售卖的新鲜啤酒。与传统啤酒依赖商超渠道不同，鲜啤福鹿家采用短保质期、高冷链要求的运营方式，产品保质期仅数天，需全程冷链运输。据公开资料，该品牌是国内首个获得国标“鲜啤酒”认证的连锁企业。
尽管成立仅四年，鲜啤福鹿家已快速扩张至1200家门店，覆盖全国28个省级行政区。截至2025年8月，其门店数量位居中国鲜啤连锁品牌首位。品牌门店以红白配色、醒目菜单和6-10元的亲民价格吸引消费者，部分设计元素与蜜雪冰城风格相似。2024年，该品牌实现扭亏为盈，盈利107.09万元，验证了“平价鲜啤”模式的可行性。
蜜雪集团选择此时入局鲜啤市场，背后是对消费趋势的精准判断。当前，中国啤酒行业进入“量减价增”阶段，但现打鲜啤作为细分品类逆势增长。勤策消费研究指出，随着“早C晚A”（早咖啡晚酒精）文化流行，烧烤摊、小酒馆等场景成为啤酒消费新阵地。知萌趋势调研显示，59.7%的消费者认为“拼酒时代”已过，更倾向选择高品质啤酒，其中88.9%的消费者将口味作为首要考量因素。
蜜雪集团在公告中强调，鲜啤产品因新鲜口感和多元风味更符合大众需求，且消费体验感更强。此次收购不仅为蜜雪集团开辟了“早C午T晚A”（早咖啡、午茶饮、晚酒精）的全时段消费场景，还通过鲜啤福鹿家的加盟模式与自身业务形成协同。两者均主打高质平价策略，采用轻量化运营和标准化扩张，在商业模式上高度契合。
从估值逻辑看，独立估值师采用可比公司法，参考蜜雪冰城、茶百道、古茗等茶饮品牌及海伦司、华润等啤酒公司的数据，最终确定鲜啤福鹿家估值处于合理区间。对比同类品牌，2021年门店不足400家的酒馆海伦司估值超90亿元，2022年7000家门店的茶饮品牌书亦烧仙草投后估值达100亿元。相比之下，拥有1200家门店的鲜啤福鹿家估值2.744亿元仍处于低位。
蜜雪集团表示，收购后将依托自身供应链体系，在采购、生产、物流、研发等环节为鲜啤福鹿家提供支持，并通过品牌联合营销和标准化运营管理体系助力其扩张。目前，鲜啤福鹿家已建立覆盖全链条的稳定供应链，包括原料采购、生产、冷链物流和质量控制等环节。
此次收购对啤酒行业意义深远。当前鲜啤市场以区域性小作坊为主，缺乏跨区域连锁品牌。蜜雪集团的入局有望推动行业标准化和品质升级，加速连锁化进程。若融合成功，鲜啤福鹿家或成为行业标杆，改变现有竞争格局。
