港股有色金属板块近日表现强劲，多只龙头股集体上扬。截至最新交易时段，洛阳钼业（03993.HK）涨幅达9.90%，江西铜业股份（00358.HK）上涨6.21%，紫金矿业（02899.HK）与赣锋锂业（01772.HK）分别上涨4.18%和3.40%。市场分析指出，全球铜供应紧张预期及铜价突破关键价位是推动板块走高的核心因素。
近期，全球第二大铜矿Grasberg的停产事件持续发酵。该矿占全球铜产量的约3.5%，预计将导致2025年四季度至2026年间铜供应缺口进一步扩大。高盛研究报告指出，未来12-15个月内全球铜供应可能减少50万吨。受此影响，伦敦金属交易所（LME）铜价已突破10300美元/吨，创下阶段性新高。
供应端扰动直接利好港股铜业企业。江西铜业作为国内铜冶炼龙头，阴极铜年产能达210万吨，铜业务收入占比超70%。紫金矿业同样表现突出，其2025年铜产量目标为115万吨，旗下刚果（金）Kamoa-Kakula铜矿二期扩建后年产能将提升至60万吨，铜资源自给率约40%-45%。两家企业均被机构视为铜价上涨的主要受益者。
铜的战略价值正因绿色能源转型与数字经济需求而持续凸显。在新能源领域，电动车铜用量约为传统燃油车的4倍，光伏与风电的单位装机耗铜量更是传统能源的2至5倍。花旗预测，2026年铜价可能突破12000美元/吨。尽管短期新能源产业链企业面临成本压力，但长期需求增长与装机扩张将形成强劲共振。以光伏为例，2025年全球新增装机容量预计达540GW，对应铜需求约27万吨。
数字经济领域同样成为铜需求的新引擎。AI数据中心、服务器及配套电网建设对铜的消耗显著增加。高盛估算，到2030年，仅为AI服务器供电的数据中心就可能额外消耗100万吨铜。这一趋势与新能源需求形成双重驱动，进一步强化了铜作为关键工业金属的地位。
