近期，港股市场中的山高控股因股价剧烈波动引发广泛关注。这家作为山东高速集团核心境外投融资平台的企业，在经历短期大幅下跌后，正通过一系列措施应对市场质疑。公司股价在单日最大跌幅达76%后，通过回购计划实现反弹，两日内累计涨幅超58%，市场关注其流动性问题是否得到有效缓解。
根据香港证监会披露的数据，截至2025年9月1日，山高控股前两大股东合计持有68.46%股份，另有20名股东持有24%股权，剩余3.54%股份由其他投资者持有。尽管公司声明公众持股比例符合港交所最低25%的要求，但市场担忧集中持股结构可能导致流动性不足。这种担忧在9月16日已现端倪，当日股价在无明显利空消息下暴跌24%。
面对市场质疑，山高控股管理层迅速启动应对机制。董事会宣布拟动用不超过1亿美元资金回购股份，每股回购价上限设定为17港元。该计划实施首日即购回370万股，耗资262.3万港元。此举有效提振市场信心，次日股价反弹17%，随后两个交易日延续升势，基本收复失地。
从业务布局看，山高控股已完成战略转型。自2021年起，公司通过三次重大收购构建"绿电+算力"双主业格局：2022年以46.85亿港元收购山高新能源，2023年斥资2.99亿美元成为世纪互联最大股东，2024年主导的乌兰察布源网荷储一体化项目正式落地。目前公司控股山高新能源、山高环能两家上市公司，并持有美股上市公司世纪互联42%股权。
财务数据显示，山高控股转型成效显著。2025年上半年实现营业收入25.03亿元，其中新兴产业贡献占比达96%；净利润4.76亿元，同比激增506%。资产结构方面，总资产规模达675.31亿元，新兴产业资产占比76.97%。作为中国算力一体化领域龙头企业，公司在绿色能源与数据中心两大高成长赛道占据先发优势。
市场分析人士指出，此次股价波动暴露出公司治理层面的潜在风险，但基本面保持稳健。集中持股结构虽引发流动性担忧，却也反映出主要股东对公司长期价值的认可。随着人工智能算力需求持续增长及核心项目逐步投产，前期战略投入有望进入收获期。公司通过回购行动展现维护股价的决心，市场信心正在逐步恢复。
