近日，国内规模最大的货币市场基金——天弘余额宝正式宣布降低托管费率，这一举措被业内视为货币基金费率改革的开端。根据天弘基金发布的公告，旗下余额宝货币市场基金的托管费率将从0.08%下调至0.07%，降幅为0.01个百分点。调整后，该基金的综合运作费率降至0.62%，其中管理费率为0.3%，销售服务费率为0.25%。
公开资料显示，天弘余额宝前身为天弘增利宝，成立于2013年5月，2015年更名为现名。此次降费是该基金成立十余年来的首次费率调整。截至6月底，其管理规模达7932.19亿元，上半年支付的托管费达3.15亿元。业内人士指出，规模靠前的货币基金主动调整费率较为罕见，此前部分产品降费多出于提升市场竞争力的考虑。
同日，国新国证现金增利与易方达保证金也宣布降费。其中，国新国证现金增利的管理费率从0.3%降至0.2%，托管费率从0.1%降至0.07%，综合费率下降0.13个百分点至0.53%；易方达保证金的管理费率从0.2%降至0.15%，托管费率从0.08%降至0.05%，综合费率下调0.03个百分点至0.55%。截至上半年，两只基金的规模分别为36.6亿元和15.93亿元。
对于货币基金集体降费的现象，晨星（中国）基金研究中心高级分析师吴粤宁认为，主要受市场利率下行和监管政策推动。一方面，货币基金主要投资的银行存款、债券等资产收益率持续走低，目前大部分货币基金的7日年化收益率仅在1%左右。以天弘余额宝为例，其7日年化收益已从年初的1.5%以下回落至1.02%；国新国证现金增利更是跌至0.82%；易方达保证金为1.16%。近两周，全市场货币基金的7日年化收益率均值仅为1.22%，其中115只产品收益率低于1%，9只低于0.5%。
“收益率下降使得费率对收益的影响更加显著，降费成为提升竞争力的必然选择。”吴粤宁表示。另一方面，监管层也在积极推动费率改革。此前，证监会发布的《推动公募基金高质量发展行动方案》明确提出，引导行业机构适时下调大规模指数基金、货币市场基金的管理费率与托管费率。今年9月初，证监会就《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》公开征求意见，要求货币市场基金的销售服务费不得高于0.15%/年。
从投资者角度看，降费直接降低了投资成本。在当前货币基金收益率普遍偏低的情况下，费率下调能够减少对收益的侵蚀，提升实际回报，增强对普通投资者的吸引力，同时强化普惠金融属性，吸引更多低风险偏好资金回流。对基金公司而言，降费倒逼企业通过优化管理效率、提升投研能力来留住客户，长期来看将推动行业整体专业水平的提升。
值得注意的是，与大规模指数基金相比，货币基金的费率水平仍相对较高。以持有一年计算，货币基金的管理费率在0%至1%之间，托管费率在0.04%至0.1%之间。规模靠前的产品中，天弘余额宝调整后的托管费率为0.07%，管理费率为0.3%；而规模最大的指数基金华泰柏瑞沪深300ETF的托管费率为0.05%，管理费率为0.15%。易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF等规模靠前的指数基金也维持0.15%的管理费率和0.05%的托管费率。
