随着A股市场持续回暖，纳入个人养老金产品名录的指数基金Y份额交出了一份令人瞩目的成绩单。自去年底正式入围以来，多只产品凭借市场行情实现显著收益，部分产品成立不足一年收益率已突破50%，但不同类型产品间的业绩分化也引发市场关注。
数据显示，截至9月19日，易方达中证科创创业50联接Y份额成立以来的收益率达51.99%，华夏、天弘、鹏扬等公司同日成立的科创创业50相关产品收益率均超过50%。华安、交银等机构旗下的创业板50指数Y份额产品收益率也突破40%。相比之下，跟踪中证A500、沪深300等宽基指数的Y份额产品表现稍显平淡，易方达中证A500ETF联接Y、博时沪深300指数Y的收益率分别为18.97%和17.81%。红利主题产品弹性更弱，华泰柏瑞中证红利低波ETF联接Y、天弘中证红利低波动100联接Y的收益率仅4.34%和2.63%。
市场人士分析，这种分化与今年A股市场风格密切相关。小盘股持续占优的背景下，科创板、创业板相关指数涨幅领先，直接带动相关产品业绩。而宽基指数和红利主题产品因成分股特性，波动幅度相对较小。值得注意的是，在2024年12月13日至2025年9月19日期间，纳入统计的养老FOF产品中，仅有工银养老2050五年持有Y的收益率超过30%，显著低于科创创业50相关产品表现。
社交媒体上，不少投资者晒出投资收益。有投资者表示，年初用闲钱配置的指数基金Y份额已获得30%以上浮盈，叠加税收优惠后收益远超银行理财。但专业人士提醒，高收益往往伴随高波动，指数基金Y份额作为被动投资产品，缺乏主动管理机制，投资者需充分评估自身风险承受能力。
尽管业绩分化明显，指数基金Y份额的整体规模仍呈现快速增长态势。截至二季度末，该类产品合计规模达15.76亿元，较2024年末增长超5倍。其中，红利低波主题产品规模扩张最为显著，华泰柏瑞红利低波动ETF联接Y规模增至1.87亿元，较年初增长311%；天弘中证红利低波动100联接Y规模达0.78亿元，增幅333%；创金合信中证红利低波动指数Y规模增至0.8亿元，增幅175%。
某公募机构渠道负责人指出，个人养老金投资者普遍风险偏好较低，追求稳健增值的投资目标使其更倾向选择波动较小的产品。红利低波主题产品聚焦高股息、低波动资产，恰好契合这部分投资者的需求，因此成为规模增长的主要动力。不过他同时强调，投资者在选择产品时应关注长期收益特征，避免因短期业绩波动而频繁调整配置。
