内蒙古蒙电华能热电股份有限公司（股票代码：600863.SH，以下简称“内蒙华电”）近日披露重大资产重组进展。公司已收到上海证券交易所出具的受理通知，正式启动发行股份购买资产及募集配套资金的相关程序。根据最新修订的交易报告书草案，此次交易涉及两家新能源企业股权收购，交易总额达57.17亿元。
此次收购标的为北方联合电力有限责任公司（以下简称“北方公司”）旗下两家全资及控股子公司：北方上都正蓝旗新能源有限责任公司（以下简称“正蓝旗风电”）70%股权，以及北方多伦新能源有限责任公司（以下简称“北方多伦”）75.51%股权。交易方案采用“股份+现金”支付方式，同时拟向不超过35名特定投资者定向发行股份募集配套资金。
值得关注的是，本次交易构成关联交易。北方公司作为内蒙华电控股股东，直接持有正蓝旗风电100%股权及北方多伦75.51%股权。交易定价机制显示，正蓝旗风电70%股权对应价款31.17亿元（已扣除评估基准日后5.84亿元现金分红），北方多伦75.51%股权对应价款25.99亿元。两家标的公司均专注于风力发电项目的投资、开发及运营管理。
资产评估报告引发市场热议。以2024年末为评估基准日，正蓝旗风电全部股权评估值达50.37亿元，较账面净资产增值121.6%；北方多伦全部股权评估值34.43亿元，增值率88.56%。高溢价收购背后，反映出新能源资产在资本市场中的估值重构趋势。
从经营数据看，内蒙华电上半年业绩出现波动。公司实现营业收入98.27亿元，同比下降8.75%；净利润15.57亿元，同比减少11.91%。发电业务方面，完成发电量243.24亿千瓦时，上网电量225.21亿千瓦时，双双下降14.58%。其中火电发电量223.76亿千瓦时，同比减少15.61%，主要受区域新能源发电量增长导致的火电机组调峰次数增加影响。
尽管火电发电量下滑，但公司平均售电单价逆势上涨4.74%至356.49元/千千瓦时，得益于调峰补偿机制的实施。煤炭业务则呈现量稳价跌态势，销售均价同比下降24.65%。此次通过收购控股股东新能源资产，内蒙华电正加速向清洁能源领域转型，试图构建火电与新能源协同发展的新格局。
